2023年5月18日廈門港務（000905）發(fā)布公告稱公司于2023年5月16日召開分析師會議，長江證券、銀華基金、平安基金、華富基金、太保資產(chǎn)、平安資管、泰康養(yǎng)老、國華人壽、明河投資、招銀理財、海通資管、嘉實基金、華泰證券、金元證券、財信證券、銀河證券、長安信托、其他13家機構(gòu)、浙商資管、上銀基金、萬家基金、浦銀安盛、工銀瑞信、興銀基金、博時基金參與。
具體內(nèi)容如下：
問：公司目前碼頭業(yè)務僅經(jīng)營散雜貨，業(yè)務板塊中并未包含集裝箱裝卸業(yè)務的原因？
(相關(guān)資料圖)
答：公司碼頭業(yè)務主要經(jīng)營散雜貨，是在特定歷史背景下形成的。公司原名“路橋股份”，2004年與廈門港務集團進行了重大資產(chǎn)置換，考慮到置換資產(chǎn)的規(guī)模體量、盈利能力相當?shù)纫蛩?，當時僅將散雜貨碼頭與臨港物流等資產(chǎn)置入上市公司，而相關(guān)集裝箱碼頭由于資產(chǎn)體量較大并未置入。2005年，公司控股股東廈門國際港務股份有限公司在香港上市，廈門國際港務股份有限公司除控股本公司外，旗下還有主營集裝箱碼頭裝卸的業(yè)務板塊。2022年9月，廈門國際港務股份有限公司從香港聯(lián)交所退市。
問：福建省港口整合已啟動2年多，目前福建省內(nèi)其他地區(qū)港口整合的情況？未來福建省港口整合會對公司造成哪些影響？
答：福建省港口資源整合自2020年8月啟動以來，已經(jīng)完成了各地市相關(guān)國企港口股權(quán)上劃至福建省港口集團以及福建省國資委下劃福建省港口集團部分股權(quán)至各地市的“兩步走”工作，同時福建省港口集團已在寧德、福州、泉州等地成立區(qū)域性港口公司，統(tǒng)籌經(jīng)營管理區(qū)域內(nèi)的碼頭資產(chǎn)。福建省港口資源整合，有助于改善福建省港口行業(yè)發(fā)展格局，實現(xiàn)省內(nèi)各地港口資源的優(yōu)化配置與協(xié)同發(fā)展，推動福建省港口群的高質(zhì)量發(fā)展。具體到本公司，為減少與避免與本公司的同業(yè)競爭，福建省港口集團于2021年2月出具了《關(guān)于避免同業(yè)競爭的承諾函》，承諾將在五年的過渡期內(nèi)綜合運用現(xiàn)金對價或發(fā)行股份等方式購買資產(chǎn)、資產(chǎn)置換或委托經(jīng)營管理等多種方式逐步解決同業(yè)競爭事宜。因此，作為福建省港口集團旗下唯一的港口上市平臺，相信未來公司將在福建省港口資源深化整合與高質(zhì)量發(fā)展進程中發(fā)揮重要的作用。
問：公司核心主業(yè)散雜貨碼頭裝卸的經(jīng)營情況、貨種結(jié)構(gòu)、裝卸費率？
答：2022年，公司完成散雜貨吞吐量3662萬噸，同比增長5.75%，生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)中向好。公司散雜貨碼頭作業(yè)貨種主要包括煤炭、砂石、鐵礦石、荒石、水泥、糧食等，主要客戶為廈門、漳州、泉州、龍巖以及江西、粵東等地區(qū)的電廠、鋼鐵廠、水泥廠、飼料加工廠等。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，散雜貨碼頭裝卸費實行的是市場調(diào)節(jié)價的港口收費。一直以來，公司嚴格執(zhí)行《港口收費計費辦法》，按照市場化原則，綜合考慮市場環(huán)境、業(yè)務體量、作業(yè)成本等因素，加強與客戶的商務談判與溝通，協(xié)商確定港口作業(yè)包干費等費用。
問：疫情對港口生產(chǎn)經(jīng)營的影響？
答：新冠疫情以來，公司慎終如始，嚴把“海上國門”，港口一線高風險作業(yè)人員共744名員工，集中作業(yè)點與醫(yī)學觀察點輪換隔離520天，確?！皢T工零感染、生產(chǎn)零中斷、社區(qū)零擴散”，充分體現(xiàn)了港口保障產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定暢通的硬核力量。另一方面，由于疫情防控、檢疫消殺等作業(yè)需要，疫情期間船舶在港非作業(yè)時間相應延長，公司防疫成本支出加大，主要體現(xiàn)在一線高風險作業(yè)崗位補貼、防疫物資采購、集中作業(yè)點與醫(yī)學觀察點等建設(shè)管理。“乙類乙管”總體方案實施后，公司按照要求推進防控平穩(wěn)有序轉(zhuǎn)段，上述不利影響因素陸續(xù)消除。
問：港口貿(mào)易業(yè)務是公司相對于其他港口上市公司的特色業(yè)務，公司開展港口貿(mào)易業(yè)務的原因及目前具備的核心競爭力？
答：在18家股港口上市公司中，公司資產(chǎn)體量相對較小，排名第16位，但營收規(guī)模相對較大，排名第3位，這主要是近年來公司按照“港貿(mào)結(jié)合、以貿(mào)促港、以港促貿(mào)”原則大力發(fā)展港口貿(mào)易業(yè)務。公司發(fā)展港口貿(mào)易業(yè)務主要原因是（1）港口轉(zhuǎn)型升級的需要。港口是商流、物流、資金物、信息流的重要集合地。傳統(tǒng)港口經(jīng)營僅僅提供單點、單端、單鏈條的裝卸及臨港物流服務，現(xiàn)代港口發(fā)展則要充分利用港口重要節(jié)點優(yōu)勢，為客戶提供以港口為重要依托的點到點、端到端、門到門的全程物流供應鏈集成解決方案。向客戶提供物流供應鏈整體解決方案，已成為第三代、第四代港口的發(fā)展趨勢。（2）主業(yè)提質(zhì)增效的需要。港口是隨著貿(mào)易的發(fā)展而發(fā)展起來的，現(xiàn)代港口之間的競爭日益從服務價格與效率的競爭轉(zhuǎn)向物流供應鏈能力的競爭，港口逐漸成為組織和協(xié)調(diào)供應鏈上下游的核心環(huán)節(jié)。因此發(fā)展具有港口特色的大宗商品供應鏈，將更好發(fā)揮港貿(mào)業(yè)務對港口的引流作用與強鏈延鏈補鏈效應。（3）拓展增長曲線的需要。傳統(tǒng)港口業(yè)務重資產(chǎn)特征明顯，投資收期較長，增長相對平穩(wěn)，而貿(mào)易供應鏈業(yè)務市場體量大，相對“輕資產(chǎn)”，業(yè)務布局較快。公司在港貿(mào)結(jié)合業(yè)務上已積累積淀了17年，因此立足港口優(yōu)勢做精做優(yōu)具有港口特色的大宗商品供應鏈業(yè)務，有助于打造公司的第二增長曲線，助推公司輕重資產(chǎn)有機結(jié)合、長短期項目滾動發(fā)展與產(chǎn)業(yè)布局的相關(guān)多元化。公司在港貿(mào)結(jié)合業(yè)務的核心競爭力主要體現(xiàn)在（1）資源優(yōu)勢。依托自有或集團旗下碼頭、倉庫、堆場等作為核心物流節(jié)點，有效把控港口貿(mào)易業(yè)務開展過程中的物權(quán)與貨物風險；（2）大數(shù)據(jù)優(yōu)勢。港口是貨物流動流通信息的重要集結(jié)地，有助于公司深度挖掘、整合客戶需求；（3）資金優(yōu)勢。作為重資產(chǎn)企業(yè)，公司融資成本相對較低。（4）物流供應鏈一體化優(yōu)勢。近年來，公司大力實施“一主三驅(qū)、融合協(xié)同”發(fā)展模式，推動公司散雜貨碼頭、臨港與綜合物流、港口貿(mào)易三大業(yè)務板塊齊頭并進、協(xié)同外拓，深入貨源腹地為客戶提供以港口為重要通道的全流程、全環(huán)節(jié)、全過程的物流供應鏈解決方案，打造具有港口特色優(yōu)勢的物流供應鏈生態(tài)圈與“港口供應鏈+”服務體系。
問：國內(nèi)目前興起的大宗散貨“散改集”對公司業(yè)務的影響？
答：“散改集”是指將原本散裝運輸轉(zhuǎn)變?yōu)橐约b箱物流運輸?shù)囊环N運輸方式，從而實現(xiàn)物流運輸?shù)募s化和規(guī)模化，“散改集”在多式聯(lián)運應用廣泛，“一箱到底”的多式聯(lián)運有利于提高物流運輸?shù)男?，降低運輸成本，減少貨物損耗。因此，大宗散貨的確有部分貨種開展了“散改集”業(yè)務。但是，散雜貨仍然是海上大宗商品運輸?shù)闹匾M織形式，在海運物流中發(fā)揮著重要作用，尤其對于遠距離、大批量的貨物運輸，相比集裝箱運輸仍具有突出的運價優(yōu)勢，未來散雜貨運輸仍將保持穩(wěn)定增長的態(tài)勢。目前，公司旗下散雜貨碼頭為適應“散改集”業(yè)務發(fā)展需求，投資建設(shè)相關(guān)設(shè)施設(shè)備，引導糧食等大宗貨物集運到碼頭，根據(jù)客戶需求進行“散改集”再分拔至周邊地區(qū)的工廠。
問：公司未來有何資本性開支規(guī)劃？
答：資本性支出方面，公司目前在建的最大項目是福建省重點項目古雷港區(qū)北1-2#泊位工程項目，已累計投資約9億元，預計明年上半年投產(chǎn)。今年較大的資本性支出還有海隆碼頭6#糧食倉庫、石獅華錦碼頭4#泊位擴建項目、潮州小紅山碼頭堆場與設(shè)備采購等項目。公司重點關(guān)注廈門港、東南沿海乃至“RCEP”地區(qū)港口物流等領(lǐng)域的投資機會，未來若有大額的資本性支出，將在充分保障中小股東利益的情況下，推動公司穩(wěn)健、可持續(xù)發(fā)展，并按照相關(guān)規(guī)定做好信息披露。
廈門港務（000905）主營業(yè)務：散雜貨碼頭、臨港綜合物流服務和港口貿(mào)易三大業(yè)務板塊。
廈門港務2023一季報顯示，公司主營收入60.36億元，同比下降2.25%；歸母凈利潤7682.73萬元，同比上升16.61%；扣非凈利潤5498.18萬元，同比上升8.42%；負債率49.45%，投資收益797.93萬元，財務費用1019.7萬元，毛利率2.85%。
該股最近90天內(nèi)無機構(gòu)評級。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流入138.07萬，融資余額增加；融券凈流出10.33萬，融券余額減少。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，廈門港務（000905）行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河一般，盈利能力較差，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關(guān)注的財務指標包括：貨幣資金/總資產(chǎn)率、應收賬款/利潤率。該股好公司指標2星，好價格指標2星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）
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