光伏賽道火熱，硅料價格連續(xù)第9周上漲之下，又一家光伏企業(yè)宣布跨界硅料生意。
3月15日晚，主營光伏背膜生意的中來股份（300393.SZ）披露公告，公司擬投建年產(chǎn)20萬噸工業(yè)硅及10萬噸高純多晶硅項目，總投資額約140億元。而據(jù)其2021年三季報，其截至2021年3季度末，資產(chǎn)總規(guī)模為119.9億。
3月17日，中來股份就此事收到深交所關(guān)注函。交易所要求公司詳細說明投資140億元硅料項目建設(shè)投產(chǎn)計劃安排；各階段所需資金的金額及來源；涉及融資計劃的應(yīng)當分析說明其可行性等。此外，深交所還要求公司結(jié)合硅料項目投資進展、競爭格局、投入產(chǎn)出比等，分析該事項是否會對公司短期業(yè)績產(chǎn)生較大影響，并充分提示市場競爭相關(guān)風險和不確定性。
3月16日下午，中來股份證券部人士向貝殼財經(jīng)記者表示，140億元投資額中，一部分來自太原市政府設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金（產(chǎn)業(yè)基金在項目中占股49%，中來股份占股51%），絕大部分來自公司自有資金及銀行貸款等融資渠道。此外，她還表示，項目投產(chǎn)的工業(yè)硅和多晶硅主要是用于自用，多余部分會用于對外出售。
光伏行業(yè)一位從業(yè)人員告訴貝殼財經(jīng)記者，硅料從開建到投產(chǎn)周期大約18個月，今年年底，硅料價格肯定會有所下跌，但大概率不會跌到合理區(qū)間，因此中來股份此時入局依舊有利潤空間。
跨界背后：
受制硅料漲價去年毛利率驟減，投產(chǎn)硅料主要用于自用
中來股份當前主營業(yè)務(wù)分三大板塊：光伏背膜、高效電池及組件、光伏應(yīng)用系統(tǒng)。因此，從業(yè)務(wù)上看，中來股份此次入局多晶硅和更上游的工業(yè)硅是一次“跨界”行動。
2021年，受制于以硅料為代表的光伏原材料價格暴漲，中來股份業(yè)績不佳。
今年1月26日，中來股份發(fā)布業(yè)績預告顯示，公司預計去年歸母凈利虧損2.2億-2.8億元，上年同期盈利0.97億元。公司為此還收到交易所的關(guān)注函。
在回復函件里，中來股份將虧損的一部分原因歸結(jié)給上游硅料價格上漲。中來股份表示，2021年硅料主流價格已經(jīng)漲至2011年以來的最高價位，沖至十年以來新高。硅料價格持續(xù)走高，影響硅片市場價格大幅上升，導致公司硅片采購均價大幅上漲，進而導致公司高效電池及組件業(yè)務(wù)板塊全年毛利率為負值。
貝殼財經(jīng)注意到， 中來股份的三大業(yè)務(wù)板塊中，僅電池及組件板塊的毛利率為負數(shù)，具體為-4.63%。且該板塊從去年二季度開始連續(xù)三個季度毛利率為負值。
這也與行業(yè)現(xiàn)狀相一致。硅料價格暴漲傳導至下游，電池片及組件企業(yè)普遍業(yè)績表現(xiàn)不佳。今年1月29日，同為電池片生產(chǎn)企業(yè)的愛旭股份披露業(yè)績預告顯示，預計2021年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-7000萬元至-1000萬元。去年6月，電池片企業(yè)愛旭股份在光伏行業(yè)熱點難點問題座談會上稱，由于硅料價格暴漲，公司4月開機率已大幅下降到60%左右。
3月16日下午，貝殼財經(jīng)記者以投資者身份致電中來股份證券部，接電人員向記者表示，項目投產(chǎn)的工業(yè)硅和多晶硅主要是用于自用，多余部分會用于對外出售。至于多晶硅采取的技術(shù)路線問題，該人士并未給出回應(yīng)。
硅料價格連續(xù)第9周上漲，中來股份此時入局晚不晚？業(yè)內(nèi)：仍有利潤空間
當前，硅料價格仍處上升區(qū)間。貝殼財經(jīng)記者注意到，硅料價格已經(jīng)連續(xù)第9周上漲。
與此同時，行業(yè)多家企業(yè)也在緊鑼密鼓擴大硅料產(chǎn)能。
據(jù)貝殼財經(jīng)記者統(tǒng)計，僅去年12月開始至今，就有5家企業(yè)宣布投資多晶硅及工業(yè)硅，投資規(guī)模多在百億以上。
2021年12月18日，大全能源（688303）發(fā)布公告，擬投資332.5億元人民幣在包頭市建設(shè)30萬噸/年高純工業(yè)硅項目+20萬噸/年有機硅項目+20萬噸/年高純多晶硅項目+2.1萬噸/年半導體多晶硅項目。
今年2月25日，上機數(shù)控公告，擬投資建設(shè)年產(chǎn)15萬噸高純工業(yè)硅及10萬噸高純晶硅項目，總投資額預計為118億元。同一天內(nèi)，酒泉市人民政府與寶豐集團在蘭州市成功簽訂多晶硅上下游協(xié)同項目投資合作協(xié)議，項目一期計劃投資達200億元。
此外，特變電工、合盛硅業(yè)近期也分別宣布將投產(chǎn)多晶硅項目，擬投資金額分別為176億元、175億元。
那么現(xiàn)在中來股份入局硅料時機會不會太晚？對比投資規(guī)模和公司自有資產(chǎn)看，中來股份此次投資計劃堪稱“大手筆”。據(jù)3月15日晚間公告，項目總投資額140億元，約為公司2020年總資產(chǎn)的1.44倍。此外，3月16日收盤，中來股份市值為235億元，此次投資額約占公司總市值的60%。
3月16日下午，光伏行業(yè)一位資深從業(yè)人士對貝殼財經(jīng)記者表示，中來股份此時布局硅料仍將有一定利潤空間。他表示，雖然硅料從建設(shè)到投產(chǎn)的周期約18個月，周期較長，且今年年底，硅料價格會有下跌，但其大概率不會跌到合理區(qū)間，價格相比早前還是偏高。另外，硅料即使短期過剩，以下游裝機全球每年30%的新增裝機容量來看，市場需求空間還在，因此擴產(chǎn)還是會有利潤。
硅片巨頭之一的中環(huán)股份此前曾向貝殼財經(jīng)記者表示，今年會有硅料擴產(chǎn)，但不會從根本上解決硅料供給短缺的問題?！八麄儯ü枇蠌S商）宣稱是宣稱，但實際可能沒有那么快把那么多硅料投放出來，預計未來一段時間硅料供給還是‘緊平衡’”。
不過，從長遠來看，光伏企業(yè)扎堆擴產(chǎn)硅料帶來的“過剩風險”不容小覷。
在2月23日舉行的光伏行業(yè)2021年發(fā)展回顧與2022年形勢展望線上研討會上，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會副秘書長馬海天表示，需警惕多晶硅投資過熱。硅業(yè)分會統(tǒng)計，預計到2025年底，中國多晶硅年產(chǎn)能達300萬噸，若包括海外供應(yīng)，共計可以滿足全球1000GW左右的裝機量需求。2025年和2030年，全球光伏裝機需求預計分別達400 GW和1000GW，折算成多晶硅需求量為130萬噸和300萬噸。
長期“過剩風險”之下，超過總資產(chǎn)的投資規(guī)?？简炛衼砉煞莸奈磥順I(yè)績。
新京報貝殼財經(jīng)記者 彭碩
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