近日，第十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第二十四次會(huì)議審議通過(guò)了刑法修正案(十一)，修正案將于2021年3月1日起正式施行。此次刑法修改大幅提高了對(duì)欺詐發(fā)行、信息披露造假、中介機(jī)構(gòu)提供虛假證明文件和操縱市場(chǎng)等4類(lèi)證券期貨犯罪的刑事懲戒力度。
欺詐發(fā)行、信息披露造假等違法犯罪行為是資本市場(chǎng)的“毒瘤”。對(duì)于欺詐發(fā)行，修正案將刑期上限由5年有期徒刑提高至15年有期徒刑，并將對(duì)個(gè)人的罰金由非法募集資金的1%至5%修改為“并處罰金”，取消5%的上限限制，對(duì)單位的罰金由非法募集資金的1%至5%提高至20%至1倍。對(duì)于信息披露造假，修正案將相關(guān)責(zé)任人員的刑期上限由3年提高至10年，罰金數(shù)額由2萬(wàn)元至20萬(wàn)元修改為“并處罰金”，取消20萬(wàn)元的上限限制。
實(shí)踐中，控股股東、實(shí)際控制人等往往在欺詐發(fā)行、信息披露造假等案件中扮演重要角色。修正案強(qiáng)化了對(duì)這類(lèi)主體的責(zé)任追究，明確將控股股東、實(shí)際控制人組織、指使實(shí)施欺詐發(fā)行、信息披露造假，以及控股股東、實(shí)際控制人隱瞞相關(guān)事項(xiàng)導(dǎo)致公司披露虛假信息等行為納入刑法規(guī)制范圍。
上海財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院副教授李睿表示，上市公司造假的最大得益者往往是其實(shí)際控制人。提高實(shí)際控制人的法律責(zé)任，有利于從源頭上控制資本市場(chǎng)造假行為。
保薦人等中介機(jī)構(gòu)是資本市場(chǎng)的“看門(mén)人”，其勤勉盡責(zé)對(duì)于資本市場(chǎng)健康發(fā)展至關(guān)重要。修正案明確，將保薦人作為提供虛假證明文件罪和出具證明文件重大失實(shí)罪的犯罪主體，適用該罪追究刑事責(zé)任。同時(shí)，對(duì)于律師、會(huì)計(jì)師等中介機(jī)構(gòu)人員在證券發(fā)行、重大資產(chǎn)交易活動(dòng)中出具虛假證明文件、情節(jié)特別嚴(yán)重的情形，明確適用更高一檔的刑期，最高可判處10年有期徒刑。
上海錦天城律師事務(wù)所高級(jí)合伙人章曉洪表示，加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)的法律責(zé)任有利于其更加審慎選擇項(xiàng)目，更加審慎出具專(zhuān)業(yè)報(bào)告，真正起到幫助投資者把關(guān)的作用。
此外，刑法修正案還與證券法修訂保持有效銜接。一方面，將存托憑證和國(guó)務(wù)院依法認(rèn)定的其他證券納入欺詐發(fā)行犯罪的規(guī)制范圍，為將來(lái)打擊欺詐發(fā)行存托憑證和其他證券提供充分的法律依據(jù)。另一方面，借鑒新證券法規(guī)定，針對(duì)市場(chǎng)中出現(xiàn)的新的操縱情形，進(jìn)一步明確對(duì)“幌騙交易操縱”“蠱惑交易操縱”“搶帽子操縱”等新型操縱市場(chǎng)行為追究刑事責(zé)任。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示，過(guò)去由于證券犯罪的行政處罰、民事賠償、刑事懲罰方面的追責(zé)力度不大，無(wú)法形成威懾，一定程度上導(dǎo)致證券違法犯罪行為屢禁不止、屢打不絕。本次刑法修改大幅提升了證券違法犯罪成本，對(duì)凈化市場(chǎng)非常重要。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)表示，本次刑法修改是繼證券法修改完成后涉及資本市場(chǎng)的又一項(xiàng)重大立法活動(dòng)，表明了國(guó)家“零容忍”打擊證券期貨犯罪的堅(jiān)定決心，對(duì)于切實(shí)提高證券違法成本、保護(hù)投資者合法權(quán)益、維護(hù)市場(chǎng)秩序、推進(jìn)注冊(cè)制改革、保障資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展具有十分深遠(yuǎn)的意義。
