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（記者 梁祥才）在有色金屬價(jià)格普遍“躺平”之際，鉬價(jià)卻上演了亮眼的“V”形走勢(shì)。記者自業(yè)內(nèi)獲悉，隨著鉬價(jià)的大起大落，鉬業(yè)或?qū)⒂瓉硇乱惠啞跋磁啤薄Ｄ壳吧嫌蔚V端利潤(rùn)依舊豐厚，中游鉬鐵加工廠“夾縫求生”，其中吉翔股份（603399.SH）已有“棄鉬從鋰”趨勢(shì)，下游鋼廠在觸及成本上限后已延遲進(jìn)場(chǎng)采購(gòu)，壓價(jià)意圖明顯。對(duì)于鉬價(jià)未來走勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士告訴記者，隨著上游礦端資源供給受限以及含鉬優(yōu)特鋼需求的逐步增長(zhǎng)，長(zhǎng)期來看鉬市有望維持較高景氣度。鉬價(jià)“V”形反彈超50%鉬價(jià)于今年2月高位滑落，此后于4月見底再?gòu)?qiáng)勢(shì)反彈，整體呈“V”形走勢(shì)。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，以45%鉬精礦為例，截至7月7日平均價(jià)約為3900元/噸度，較4月低點(diǎn)約2560元/噸度的價(jià)格上漲超50%。45%鉬精礦平均價(jià) （數(shù)據(jù)來源：SMM）據(jù)悉，鉬是重要的合金原料，不銹鋼鐵行業(yè)是鉬重要的下游，使用量占比約八成。“4月中旬開始，在低庫(kù)存、穩(wěn)需求以及不銹鋼廠利潤(rùn)得到修復(fù)等因素的作用下，鉬價(jià)止跌上揚(yáng)，此后隨著鋼廠陸續(xù)集中進(jìn)場(chǎng)，二季度每月鉬鐵鋼招量接連破萬噸?！睂?duì)于鉬價(jià)反彈原因，SMM鎢鉬分析師姚伊凡向記者如此表示。在本輪鉬價(jià)的“V”形走勢(shì)中，前期鉬價(jià)過高壓制下游剛需，在上游礦山庫(kù)存高企降價(jià)換量后鉬價(jià)快速回落，中下游的盈利水平才有所改善。這一觀點(diǎn)在洛陽鉬業(yè)（603993.SH）得到證實(shí)，公司相關(guān)人士向記者表示：“公司主要產(chǎn)品鉬鐵自3月以來銷售逐漸好轉(zhuǎn)，系2月份鉬價(jià)沖高回落，鋼廠成本接受度改善，鉬市情緒升溫?！钡V端利潤(rùn)豐厚，鉬鐵廠“夾縫求生”隨著鉬價(jià)的再次拉漲，上游礦端利潤(rùn)頗厚，但目前已觸及下游鋼廠成本端上限。記者了解到，在本周龍宇鉬業(yè)對(duì)外競(jìng)售的45%、50%鉬精礦共計(jì)10個(gè)批次750噸，最終單噸成交價(jià)均在3900元以上。有河南洛陽鉬精礦商對(duì)記者稱，目前單次對(duì)外出售的鉬精礦量較少，也“不愁賣”。姚伊凡表示，近期伴隨鉬精礦的頻繁波動(dòng)，部分鉬鐵廠已出現(xiàn)倒掛的情況。鋼廠對(duì)鉬鐵價(jià)格的接受上限普遍在25.5萬元/噸左右，目前下游鋼廠已開始延遲進(jìn)場(chǎng)采購(gòu)，壓價(jià)意圖明顯。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至7月7日，規(guī)格為60%的鉬鐵價(jià)格為25.65萬元/噸。記者從多位業(yè)內(nèi)人士處了解到，下游普遍認(rèn)為鉬鐵價(jià)格在降至約15萬-16萬元/噸后才屬于進(jìn)入正常區(qū)間。撫順特鋼（600399.SH）近期接受調(diào)研時(shí)曾表示，受原材料鉬價(jià)處于上漲趨勢(shì)等因素影響，公司成本承壓。在鉬價(jià)暴漲暴跌的顛簸行情中，對(duì)只掙加工“辛苦費(fèi)”的鉬鐵廠來說，更是“夾縫求生”，在手握訂單后才能“安心”地以需定產(chǎn)。姚伊凡告訴記者：“鉬鐵廠在產(chǎn)業(yè)鏈上話語權(quán)較弱，目前已開始繞過貿(mào)易商直接入駐鋼廠去簽署長(zhǎng)單，這樣能減少流轉(zhuǎn)成本，主要還是為了能穩(wěn)住價(jià)格鎖住利潤(rùn)?！庇袠I(yè)內(nèi)人士向記者透露：“不少鉬鐵廠虧得很慘，在今年初礦價(jià)5000元高位時(shí)大家普遍對(duì)后市仍看好，買高價(jià)礦的虧損至今還沒能緩過來。現(xiàn)在為了進(jìn)一步防止倒掛風(fēng)險(xiǎn)，不少鉬鐵廠已開始了主動(dòng)減產(chǎn)，能顧住爐子開著的費(fèi)用就行?！便f鐵廠商中，如吉翔股份甚至已有“棄鉬從鋰”的趨勢(shì)。該公司在近期接受調(diào)研時(shí)表示，鉬業(yè)的經(jīng)營(yíng)相對(duì)鋰業(yè)的確存在盈利能力低效問題，但現(xiàn)階段在整體營(yíng)收占比較高。待鋰業(yè)營(yíng)收占比上升后，會(huì)擇機(jī)考慮對(duì)鉬業(yè)做出調(diào)整。目前公司全稱已更名為“錦州永杉鋰業(yè)股份有限公司”，后續(xù)將會(huì)完成證券簡(jiǎn)稱的變更。中短期平穩(wěn)，長(zhǎng)期緊平衡目前鉬價(jià)反彈動(dòng)力漸弱，或?qū)⑦M(jìn)入僵持階段。姚伊凡認(rèn)為，當(dāng)前鉬鐵價(jià)格已觸及鋼廠能接受的成本上限，預(yù)計(jì)后期鉬價(jià)上漲動(dòng)力偏弱，回落空間也有限。近期雖然船舶制造領(lǐng)域需求增長(zhǎng)明顯，但對(duì)鉬元素需求有限，民用需求整體仍然偏弱。洛陽鉬業(yè)對(duì)未來鉬價(jià)也持較謹(jǐn)慎態(tài)度，公司相關(guān)人士對(duì)記者表示，預(yù)計(jì)鉬價(jià)中短期平穩(wěn)，長(zhǎng)期隨著供給增加將有所回落，整體上鉬的供需呈緊平衡狀態(tài)。但業(yè)內(nèi)也不乏樂觀聲音，記者從金鉬股份（601958.SH）證券部獲悉：“（對(duì)）未來鉬價(jià)我們比較看好”，從供給的角度來看，鉬上游礦產(chǎn)資源偏緊，且隨著相關(guān)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和新材料進(jìn)口替代等因素影響，對(duì)未來鉬的長(zhǎng)期需求增長(zhǎng)提供了一定的剛需保障。中信建投有研報(bào)指出，鉬下游需求大多是景氣較高的領(lǐng)域，主要集中在軍工航天、新能源設(shè)備、風(fēng)電、石油天然氣管道、LNG儲(chǔ)罐及船舶制造等，需求前景廣闊。但目前海外礦端品位下滑，國(guó)內(nèi)環(huán)保限制，未來鉬供給端無明顯增量；消費(fèi)端預(yù)計(jì)全球維持5%-10%復(fù)合增速，預(yù)計(jì)全球鉬市2023年缺口仍將達(dá)到2萬噸以上。鉬作為小金屬品種，在供需緊平衡的狀態(tài)下，易受到資金面與情緒的影響。記者了解到，雖然近期鋼廠壓價(jià)，但礦端挺價(jià)情緒明顯，主要在于目前還沒出現(xiàn)合適的替代品，只要終端的剛需仍存，礦端仍有漲價(jià)動(dòng)力。
