國家統(tǒng)計局數據顯示，4月份，全國規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量同比增長6.1%，增長主要來自火電、核電和風電，其中火電同比增長11.5%，增速環(huán)比增加2.4個百分點。
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從數據上來看，二季度初發(fā)電火電仍是主力軍，且出力明顯增加。但是，夏季來臨之際，反常的是，國內動力煤價格不漲反跌。
根據CCTD的煤價數據顯示，截至6月1日，CCTD環(huán)渤海動力煤現貨參考價為785元/噸（5500大卡），較月初下跌225元/噸，跌幅約22%。
對于價格下跌的原因，一德期貨資深動力煤分析師曾翔向《華夏時報》記者表示，隨著保供增產政策落地，國內優(yōu)質產能不斷釋放，產量目前穩(wěn)定在高位水平。3月原煤日產達到1346萬噸的歷史高點，4月雖然有所回落，但仍處于高位水平。
他進一步指出，進口煤炭量大幅增加，1-4月份同比增加了88.8%。但是，產量的穩(wěn)定對應的卻是下游需求不足，各環(huán)節(jié)庫存不斷創(chuàng)出新高，供需寬松局面明顯。原本沒人主動砸價，價格相對僵持，但進口煤價格的暴跌引爆國內這一脆弱格局，使得煤價開始加速下跌。
對產業(yè)鏈影響幾何？
據記者了解，港口目前庫存偏高。中國煤炭網統(tǒng)計，北港方面，近期北港下游實際采購低迷，錨地船舶與調出量持續(xù)低位，庫存出現快速攀升，至5月30日已達3012.2萬噸創(chuàng)歷史新高，單月增加412萬噸。
財經評論員張雪峰告訴《華夏時報》記者，動力煤價格下跌對煤炭產業(yè)鏈上下游都會產生影響。對于煤炭生產企業(yè)來說，價格下跌會導致利潤減少，可能會影響企業(yè)的生產和發(fā)展。對于火電廠來說，價格下跌會降低用煤成本，從而提高企業(yè)的盈利能力。但是，對于煤炭物流企業(yè)來說，價格下跌可能會導致沿海煤炭運價持續(xù)下行，從而影響企業(yè)的盈利能力。
“動力煤作為源頭的能源產品，對下游成本的影響很大，尤其是這幾年煤價高位運行，使得用煤企業(yè)成本占比進一步提升，因此，動力煤下跌對于下游產業(yè)成本優(yōu)化會明顯改善?！痹枵f。
未來煤價如何走？
國泰君安研報表示，動力煤價加速下跌，沖破市場心理線，情緒低點已至。5月第四周，北方港Q5500平倉價880元/噸（-95元），京唐港主焦煤（山西）庫提1800元/噸（持平），焦煤止跌企穩(wěn)，動力煤港口、終端庫存繼續(xù)上累，受海外煤價下跌影響，上周港口及產地煤價加速下跌。根據氣候預測，預計今年夏季，除黑龍江中部和北部氣溫較常年同期略偏低外，全國大部地區(qū)氣溫接近常年同期或偏高。旺季將至，需求邊際改善，夏季的高溫熱浪將拉動用煤需求，煤價加速下跌后有望企穩(wěn)。
曾翔也指出，隨著供需緊張局面緩解，預計煤價會逐步向理性價格回歸，逐步回落至合理區(qū)間的范圍之內。他預計，雖然短期價格企穩(wěn)，但后續(xù)還有回落空間。
張雪峰則認為，未來煤炭市場的發(fā)展取決于多種因素，包括國內經濟增長、環(huán)保政策、國際市場需求等。總體來看，隨著國內經濟的發(fā)展和能源需求的增加，煤炭市場的需求仍然存在。但是，隨著環(huán)保政策的加強，煤炭行業(yè)的生產和運輸成本可能會上升，從而影響煤炭價格的走勢。未來煤炭價格的走勢還需要關注國內外市場需求和政策變化等因素。
上海有色網煤焦鋼分析師侯磊對《華夏時報》記者表示，六月整個煤炭市場仍將處于降價的陰影中，供應或維持寬松格局，有200-300左右的降價預期。
動力煤價格拐點何時出現？曾翔認為，“從目前的供應和庫存水平來看，大的拐點出現預計要較長時間，而短期企穩(wěn)點這兩天就會出現。”
多家券商唱多火電板塊
據國家統(tǒng)計局消息，電力行業(yè)利潤快速增長。1—4月份電力、熱力生產和供應業(yè)利潤總額同比增長47.2%，增幅居于41個工業(yè)大類行業(yè)首位。
值得一提的是，隨著動力煤價格的下行，火電盈利預期向好，不少券商機構也對火電行業(yè)表示看好。
華西證券研報指出，動力煤價格加速下跌，關注基本面持續(xù)修復火電行業(yè)。2023年1季度，已經明顯看到火電龍頭燃煤機組開始扭虧，行業(yè)基本面在持續(xù)向好。一方面，在政策加持下，長協(xié)煤履約率有望提升，同時疊加進口低價煤價沖擊，入爐煤價有望繼續(xù)下跌，火電企業(yè)成本端壓力得到緩解。另一方面，自從電價改革實施后，多地電力市場成交價均實現20%頂格上浮。江蘇、廣東等地的2022年年度雙邊交易均價也逼近了頂格線。隨著成本端壓力下行，收入端電價有望上浮，火電盈利能力將得到改善。
中信建投研報表示，近日，秦港動力煤價格跌破900元/噸，為近16個月以來首次。從煤炭消費方面來看，受水電持續(xù)低迷影響，火電出力維持高位。盡管需求端仍相對旺盛，但受國產煤產能不斷釋放以及進口煤補充明顯提升影響，電煤庫存行至高位。他們判斷高庫存背景下，動力煤仍將維持買方市場，同時夏季用電對電煤價格的拉升效果有望得到有效緩沖，持續(xù)看好火電企業(yè)完成業(yè)績及估值修復。
天風證券研究報告稱，國內市場煤價格仍處于下行通道，在煤炭供需較為寬松的背景下，全年價格中樞有望進一步降低，同時，伴隨長協(xié)煤比例持續(xù)提高，火電公司盈利或將加速修復，其業(yè)績彈性有望釋放，估值或將迎來修復。
（文章來源：華夏時報）
