上周，A股三大指數(shù)維持震蕩走勢(shì)，A股ETF近八成上漲，總成交額為1094.31億元。整體來(lái)看，以區(qū)間成交均價(jià)估算，上周A股ETF資金凈流入約81.89億元?；鹑耸空J(rèn)為，市場(chǎng)或進(jìn)入溫和反彈期，可布局中盤優(yōu)質(zhì)個(gè)股，同時(shí)對(duì)高增長(zhǎng)且估值合理的白馬股逢低布局。
寬基指數(shù)ETF獲大幅增持
上周，醫(yī)藥類ETF漲幅居前。3月22日至3月26日，華寶中證醫(yī)療ETF上漲5.47%，易方達(dá)滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF上漲5.22%，國(guó)泰中證醫(yī)療ETF上漲5.10%，還有富國(guó)中證醫(yī)藥50ETF等3只醫(yī)藥類ETF漲超4%。
從資金流向來(lái)看，市場(chǎng)資金大舉“抄底”寬基指數(shù)ETF。數(shù)據(jù)顯示，以區(qū)間成交均價(jià)計(jì)算，上周A股ETF獲資金凈流入81.89億元。其中，寬基指數(shù)ETF最受青睞，華泰柏瑞滬深300ETF獲資金凈流入32.27億元，南方中證500ETF凈流入19.06億元，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF凈流入11.11億元。嘉實(shí)滬深300ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、華夏滬深300ETF等多只凈流入超3億元。
窄基指數(shù)方面，TMT板塊ETF獲資金凈流入。數(shù)據(jù)顯示，以區(qū)間成交均價(jià)計(jì)算，上周華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF凈流入2.58億元，華夏中證5G通信主題ETF凈流入1.37億元，廣發(fā)中證全指信息技術(shù)ETF凈流入1.22億元。
券商類ETF遭資金減持。國(guó)泰中證全指證券公司ETF凈流出7.59億元，華寶中證全指證券公司ETF凈流出5.15億元。此外，食品飲料、有色金屬等前期熱門ETF遭減持，鵬華中證酒ETF凈流出1.27億元，華夏中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題ETF凈流出1.04億元，南方中證申萬(wàn)有色金屬ETF凈流出3.13億元。
市場(chǎng)風(fēng)格趨于均衡
展望后市，民生加銀基金認(rèn)為，經(jīng)歷春節(jié)以來(lái)持續(xù)調(diào)整后，預(yù)計(jì)市場(chǎng)步入反彈期，但整體節(jié)奏較為溫和。對(duì)指數(shù)而言，系統(tǒng)性拐點(diǎn)需要等待三季度的流動(dòng)性拐點(diǎn)。針對(duì)短期的反彈，可借助反彈窗口進(jìn)行結(jié)構(gòu)優(yōu)化。一方面，對(duì)前期消費(fèi)行業(yè)白馬股和新能源行業(yè)，優(yōu)選高增長(zhǎng)且估值合理的公司布局;另一方面，針對(duì)成長(zhǎng)股，應(yīng)結(jié)合一季報(bào)優(yōu)選個(gè)股，逐步布局，關(guān)注工業(yè)智能化、半導(dǎo)體等領(lǐng)域;此外，針對(duì)低估值板塊，可以選擇銀行和交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)優(yōu)質(zhì)個(gè)股作為基礎(chǔ)配置。
華泰柏瑞基金副總經(jīng)理、量化與海外投資團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人田漢卿表示，一些白馬龍頭股的估值已經(jīng)回調(diào)到比較合理的位置，但少數(shù)股票估值與歷史相比仍較高。當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，買入白馬股長(zhǎng)期來(lái)看可能收益不錯(cuò)，但不排除受市場(chǎng)情緒影響，白馬股未來(lái)仍有下跌風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，在過(guò)去兩年極端的結(jié)構(gòu)化市場(chǎng)中，中小市值股票長(zhǎng)時(shí)間被忽略，其中不少上市公司成長(zhǎng)性不錯(cuò)，估值也比較低，可以從中挖掘投資機(jī)會(huì)。
格上財(cái)富認(rèn)為，市場(chǎng)風(fēng)格從極端化繼續(xù)趨于均衡。隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的確定性不斷增強(qiáng)，行業(yè)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)的景氣范圍逐漸擴(kuò)大，部分中盤優(yōu)質(zhì)個(gè)股的業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，同時(shí)其估值相對(duì)較低。而大市值個(gè)股在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇進(jìn)程中仍然占據(jù)優(yōu)勢(shì)，如果繼續(xù)回調(diào)，可以逢低逐步加倉(cāng)。
