今年以來(lái)，A股走出一輪強(qiáng)勁的結(jié)構(gòu)性行情，消費(fèi)、醫(yī)藥、科技等板塊的走勢(shì)遙遙領(lǐng)先于大盤，不少投資于相關(guān)領(lǐng)域的行業(yè)主題基金賺得盆盈缽滿。展望未來(lái)，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，A股大概率仍將延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情，選擇好賽道將成為獲取超額收益的關(guān)鍵。那么，面對(duì)市場(chǎng)上各類行業(yè)主題基金，投資者應(yīng)該如何選擇?
平安證券在一份研報(bào)中分析稱，分析、挑選行業(yè)主題基金時(shí)，應(yīng)主要從產(chǎn)品和管理人兩方面入手。產(chǎn)品方面，主要考察包括超額收益及其穩(wěn)定性(彈性)、相對(duì)基準(zhǔn)回撤(抗跌性)，以及產(chǎn)品規(guī)模、契約條款和合規(guī)等方面?；鸸芾砣说耐顿Y操作是決定基金業(yè)績(jī)的主要因素，這一方面需要重點(diǎn)考察管理人投資收益來(lái)源，及其在幾個(gè)重點(diǎn)子板塊的投資能力。此外，基金經(jīng)理任職穩(wěn)定性和公司投研實(shí)力等也會(huì)對(duì)基金業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊?，在選擇標(biāo)的時(shí)需要特別關(guān)注。
近年來(lái)，醫(yī)藥行業(yè)牛股輩出，不少深耕此板塊的基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，近3年內(nèi)，凈值漲幅排名前20位的基金中，接近半數(shù)為醫(yī)藥主題基金。其中，交銀醫(yī)藥創(chuàng)新股票、廣發(fā)醫(yī)療保健股票、融通健康產(chǎn)業(yè)靈活配置混合等基金的漲幅均超過150%。
華創(chuàng)證券在一份研報(bào)中表示，近年來(lái)醫(yī)藥主題基金的基金經(jīng)理主動(dòng)管理能力凸顯，對(duì)比績(jī)優(yōu)基金與整體平均水平的表現(xiàn)來(lái)看，績(jī)優(yōu)基金倉(cāng)位調(diào)整較快，整體倉(cāng)位較高，且倉(cāng)位較為集中換手率較高，更為偏好龍頭企業(yè)的風(fēng)格。
“分析融通健康產(chǎn)業(yè)混合，我們發(fā)現(xiàn)基金經(jīng)理整體風(fēng)格較為均衡，喜好在不同風(fēng)格間進(jìn)行切換。2018年該基金經(jīng)理專注于其他醫(yī)藥醫(yī)療板塊，2018年四季度將風(fēng)格快速切換至化學(xué)制藥及生物醫(yī)藥板塊，并小部分持有中藥生產(chǎn)板塊。2019年二季度該基金經(jīng)理又重新重倉(cāng)其他醫(yī)藥醫(yī)療板塊，整體倉(cāng)位切換較快。近期，該基金經(jīng)理在其他醫(yī)藥醫(yī)療、中藥生產(chǎn)和生物制藥板塊倉(cāng)位較為均衡，在2020 年二季度減倉(cāng)了大部分化學(xué)制藥板塊。”華創(chuàng)證券在研報(bào)中稱。
消費(fèi)主題基金歷年來(lái)也經(jīng)常占據(jù)基金業(yè)績(jī)排行榜前列。天風(fēng)證券表示，近幾年，消費(fèi)板塊展現(xiàn)出強(qiáng)勁的賺錢效應(yīng)，相比金融、成長(zhǎng)、周期等其他板塊，消費(fèi)板塊具有更低的波動(dòng)率及更高的個(gè)股質(zhì)量，其中不乏牛股，板塊整體展現(xiàn)出可觀的長(zhǎng)期回報(bào)率。
在眾多消費(fèi)主題基金中，蕭楠管理的易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票基金自成立以來(lái)凈值上漲327.1%，表現(xiàn)突出。天風(fēng)證券在研報(bào)中分析稱，過去幾年，易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)在絕對(duì)收益、超額收益、風(fēng)險(xiǎn)控制及各項(xiàng)收益風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)上的表現(xiàn)更加優(yōu)異，分析結(jié)果顯示基金經(jīng)理具有出色的選股能力。相比其他同類基金，該基金具有更長(zhǎng)的持有期限、更集中的持倉(cāng)及更低的換手率，為投資者提供了更具差異化的投資選擇。
