綠城中國（03900.HK）繼續(xù)贖回永續(xù)債。
2月9日，綠城中國發(fā)布公告，贖回公司全資子公司2019年發(fā)行的5億美元可贖回永久資本證券。
兩個(gè)多月前的2021年12月，綠城中國曾發(fā)布公告，贖回2021年可贖回的5億美元非上市的高級(jí)永久資本證券。
綠城中國永續(xù)債高峰已過，按照計(jì)劃將于2023年全部贖回。截至2021年6月底，綠城中國的永久證券為185.37億元，較2020年底的206.18億元減少20.81億元；以此推算2021年7月至2023年至多2年半的時(shí)間，該公司將償還185.37億元永續(xù)債。2019年和2020年，綠城集團(tuán)永續(xù)債處于峰值，2019年為212.29億元。
綠城中國2021年中期業(yè)績溝通會(huì)上，該公司執(zhí)行總裁耿忠強(qiáng)介紹，2021年7月該公司贖回10億元永續(xù)債，并預(yù)計(jì)2021年下半年將贖回31億元及5億美元永續(xù)債，預(yù)計(jì)到2021年底永續(xù)債的余額會(huì)是108億元左右。
對(duì)于2022年，耿忠強(qiáng)表示，將贖回境外5億美元的永續(xù)債以及境內(nèi)的56億元永續(xù)債，2023年贖回最后的15億元境內(nèi)永續(xù)中票。
綠城中國選擇贖回永續(xù)債有多方面的原因，主要包括成本高、侵蝕利潤、對(duì)降低負(fù)債率的作用在減弱等。
耿忠強(qiáng)介紹，永續(xù)債成本高且有跳息機(jī)制，加之2019年財(cái)政部對(duì)永續(xù)債出臺(tái)新的會(huì)計(jì)處理規(guī)定，另有“三道紅線”要求，永續(xù)債能否計(jì)入權(quán)益也有時(shí)間要求。公司決定隨著現(xiàn)有存量永續(xù)債可贖回日的到來，逐步贖回。
按照綠城中國發(fā)布的最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，截至2021年6月底，綠城中國歸母凈利潤為24.18億元，有關(guān)永久證券的分派金額為6.5億元。
2021年3月，綠城中國舉行2020年業(yè)績發(fā)布會(huì)，耿忠強(qiáng)形容永續(xù)債是一把雙刃劍，“因?yàn)橛览m(xù)債確確實(shí)實(shí)我們要支付一部分成本，2020年，境內(nèi)永續(xù)債的利率6.07%，全年永續(xù)債的利率為7.12%，這是我們使用永續(xù)債的代價(jià)”。
至2021年上半年，該公司永久證券的加權(quán)平均利率為6.60%，同期公司總借貸加權(quán)平均利息成本為4.6%。
據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)就“三道紅線”要求房企提供的表格，永續(xù)債權(quán)按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)入有息負(fù)債或凈資產(chǎn)，2020年8月后發(fā)行的計(jì)入所有者權(quán)益的永續(xù)債券在計(jì)算總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)等科目時(shí)應(yīng)予以剔除。
這意味著，這些曾被列入權(quán)益的“負(fù)債”，在2020年8月后發(fā)行的將正式成為負(fù)債，在“三道紅線”面前，擁有永續(xù)債的房企負(fù)債率將會(huì)提升。
具體到綠城中國，截至2021年6月底，該公司的凈資產(chǎn)負(fù)債率為76%，2020年底該數(shù)值是65%，在降杠桿的背景下，負(fù)債率不降反升。
該公司此前解釋稱，由于“三道紅線”的監(jiān)管，公司有一筆10億元的永續(xù)債沒有計(jì)入凈資產(chǎn)范圍之內(nèi)，所以三道紅線的口徑下凈資產(chǎn)負(fù)債率是76%，剔除預(yù)收賬款之后的資產(chǎn)負(fù)債率是72.6%，較2020年底也有一個(gè)小幅度的提升，總的來說三個(gè)指標(biāo)還是比較可控的。
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