5月以來，已有包括英國央行、巴西央行、泰國央行、挪威央行等在內(nèi)的多國央行公布最新利率政策決定。除巴西央行選擇加息外，其他央行均選擇按兵不動。
不過，疫情后，寬松貨幣政策如何退出越來越成為市場討論熱點。當(dāng)前，已有部分國家央行提前釋放政策轉(zhuǎn)向信號。
英國央行維持寬松政策立場 縮減政府債券購買規(guī)模
北京時間5月6日晚，英國央行宣布維持基準(zhǔn)利率在0.1%不變，維持資產(chǎn)購買總規(guī)模在8950億英鎊不變，均符合市場預(yù)期。
隨著經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，英國央行將放緩購債速度。該央行稱，對于1月開始的1500億英鎊國債購買計劃，在購買項目年底到期設(shè)定不變的前提下，購買的速度可能會有所放緩。該央行同時表態(tài)，目前并不打算收緊貨幣政策，未來將采取一切必要措施以確保英國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
由于疫苗接種計劃的推進(jìn)，英國央行上調(diào)英國2021年GDP增速預(yù)測為7.25%，2月份預(yù)期為5%。英國央行預(yù)測，英國通脹將在今年年底暫時上升至2%以上的目標(biāo)，主要推動因素是能源價格上漲，但短期通脹上升對中期通脹幾乎沒有直接影響。
在英國央行公布貨幣政策后，英鎊兌歐元短線上漲逾50基點，但隨后重回跌勢。截至北京時間6日23時30分，英鎊兌歐元匯率報1.1515，跌幅為0.62%。英鎊兌美元較低位短線回彈逾60點后回落至1.3881，跌幅為0.2%。
法國農(nóng)業(yè)信貸銀行外匯策略師David Forrester表示，縮減購債規(guī)模將對英鎊估值起到支撐作用。FXTM富拓市場分析師陳忠漢認(rèn)為，樂觀經(jīng)濟(jì)前景可能使英國央行內(nèi)部鷹派聲音漸強(qiáng)，歐元對英鎊可能下破50日均線并跌向0.8538附近的3月中旬低點。
新興經(jīng)濟(jì)體央行保持寬松立場應(yīng)對通脹挑戰(zhàn)
5月以來，已有多個新興經(jīng)濟(jì)體公布了利率決定。
雖然疫情仍在蔓延，但考慮到通脹挑戰(zhàn)，巴西央行5日再次決定將基準(zhǔn)利率上調(diào)75個基點，從2.75%升至3.5%，這是今年以來巴西央行第二次加息，符合市場預(yù)期。
巴西央行貨幣政策委員會在貨幣政策聲明中稱，疫苗接種預(yù)期下，全球經(jīng)濟(jì)迎來復(fù)蘇，通脹上升預(yù)期為新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來挑戰(zhàn)，主要是當(dāng)前食品和工業(yè)品價格上漲所致。
巴西央行稱，衡量潛在通脹的各種指標(biāo)已處于目標(biāo)范圍的上限。將于下個月再次以同樣幅度上調(diào)利率，以推動通脹回到目標(biāo)水平。
今年3月，土耳其央行、俄羅斯央行、巴西央行等紛紛加息。
在西部證券首席宏觀分析師張育浩看來，國際大宗商品價格上漲以及食品價格上漲等因素導(dǎo)致通脹抬頭，部分國家工業(yè)生產(chǎn)能力和工業(yè)基礎(chǔ)不夠完備，對沖通脹的能力不足，只能靠央行加息來遏制通脹以及通脹預(yù)期上行。
泰國央行5日也決定維持基準(zhǔn)利率在紀(jì)錄低位的0.5%不變，符合市場預(yù)期。該央行稱，第三波疫情爆發(fā)已經(jīng)影響了泰國經(jīng)濟(jì)增長，未來需要財政措施分配資金，為受影響的企業(yè)和家庭提供支持。
“為支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，預(yù)計亞洲多家央行將保持寬松立場。”星展銀行利率策略師鄧肯(Duncan Tan)稱，考慮到近期通脹率有所提高，菲律賓央行和印度央行似乎最有可能出于通脹原因而加息。
部分央行釋放貨幣政策轉(zhuǎn)向信號
當(dāng)前，全球央行何時退出疫情期間寬松貨幣政策的討論越來越多，部分國家已提前釋放信號。
挪威央行較早發(fā)出了收緊貨幣政策的信號，稱將按計劃在2021年下半年加息。
“未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍存在不確定性，當(dāng)有明顯跡象顯示經(jīng)濟(jì)狀況正恢復(fù)正常時，逐步上調(diào)政策利率將再次成為合適的舉措。”挪威央行在5日公布的貨幣政策會議紀(jì)要中稱。
考慮到新西蘭強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢頭和火熱的房地產(chǎn)市場，市場猜測，該國央行可能比預(yù)期更早加息。部分分析師預(yù)測，新西蘭央行或在2022年下半年提高利率水平。
美國財長耶倫本周也意外談及加息事宜，稱未來可能在某個時候需要提高利率水平以防止任何經(jīng)濟(jì)過熱。不過她也表示她尊重美聯(lián)儲的獨立性，并沒有對利率水平做出預(yù)測或建議。
皮克特財富(Pictet Wealth)高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家托馬斯·科斯特格(Thomas Costerg)預(yù)計，美聯(lián)儲將在2022年初開始逐步縮減購債規(guī)模，這一過程將持續(xù)大約一年，足以使人們對疫情后的首次加息做好心理準(zhǔn)備。
面對強(qiáng)于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)反彈勢頭，加拿大央行上個月提出將把資產(chǎn)購買規(guī)?？s減四分之一，預(yù)期加息時間可能提前。加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆及其他貨幣政策委員表示，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭較好，這可能促使他們最早于明年提高關(guān)鍵基準(zhǔn)利率，而非此前所說的2023年之前不采取任何行動。
(記者 湯翠玲)
