上市煤企2020年業(yè)績呈現分化。數據顯示，截至4月9日收盤，在申萬煤炭開采二級行業(yè)所覆蓋的38家上市公司中，已有19家公司披露2020年年報和業(yè)績快報。其中，陜西黑貓、山西焦化、新集能源、ST云維、平煤股份、陜西煤業(yè)、上海能源、中煤能源8家公司去年凈利潤同比增長;淮北礦業(yè)、開灤股份等11家公司業(yè)績下滑。
目前已披露一季度業(yè)績預告的4家煤企均大幅預喜。其中，蘭花科創(chuàng)預計一季度凈利增長兩倍，中煤能源預計一季度凈利增長超四倍。市場供需延續(xù)偏緊平衡格局，煤價上漲是業(yè)績大幅提升的主因。
業(yè)績分化加劇
業(yè)績增速位于前列的公司大多受益于焦炭價格上漲。目前凈利潤增速位于首位的是陜西黑貓。陜西黑貓年報顯示，公司2020年實現營業(yè)收入約90.57億元，同比降低3.52%;實現歸屬于上市公司股東凈利潤約2.78億元，同比增長866.05%。分季度看，自去年8月以后焦炭價格出現連漲，陜西黑貓業(yè)績隨之發(fā)力。公司表示，主產品焦炭的毛利率同比提高了約5個百分點，對公司凈利潤增加有所助益。
自去年二季度以來，由于國內經濟運行狀況持續(xù)好轉，下游鋼企陸續(xù)恢復開工，對焦炭需求向好。隨著各地焦炭去產能政策的落實，以及環(huán)保要求減產的影響，焦炭市場供需呈現偏緊態(tài)勢，焦炭價格因此不斷上漲。
主業(yè)同樣以焦炭為主的山西焦化業(yè)績也表現“扎眼”。根據業(yè)績快報，山西焦化去年實現營業(yè)收入71億元，比上年同期增長6.91%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為11.03億元，比上年同期增長132.60%。山西焦化表示，在生產經營方面，公司全面推行實施精益化管理，市場好轉后大力釋放裝置產能，組織實施常態(tài)化對標提標，不斷夯實焦炭主業(yè)的盈利能力，經營穩(wěn)中向好，效益不斷提升。
中煤集團旗下的新集能源、上海能源、中煤能源年度業(yè)績同樣表現亮眼。其中，2020年上海能源實現凈利潤6.68億元，同比增長16.35%。上海能源表示，2021年在新基建持續(xù)發(fā)力下，煤炭市場供需“緊平衡”的基本格局有望持續(xù)，預計煤炭價格將逐步穩(wěn)定在綠色區(qū)間，公司經營業(yè)績、區(qū)域市場地位基本保持穩(wěn)定。
也有部分煤炭企業(yè)面臨業(yè)績下滑的“囧境”，在分析業(yè)績下滑原因時，這些企業(yè)大都提及了2020年新冠肺炎疫情的影響。
年度凈利潤虧損額較大的鄭州煤電預計，2020年虧損8.8億元。對于虧損原因，公司表示，受新冠肺炎疫情、礦井停產整頓和地質條件等多因素影響，公司出現較大幅度虧損。其中，煤炭業(yè)務虧損約6億元，計提減值損失約0.81億元，已停止運行的東風電廠預計虧損0.54億元。
大手筆分紅頻現
充沛的現金流和穩(wěn)定的資本開支令煤炭龍頭企業(yè)“壕氣”分紅，從而體現其財務健康、經營水平較好的企業(yè)面貌。
3月26日晚，中國神華發(fā)布巨額分紅預案。方案顯示，2020年公司擬向全體股東每10股派發(fā)18.1元(含稅)股息，合計將派發(fā)現金紅利359.62億元。中國神華2020年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤391.70億元，擬分紅金額約占凈利潤的91.8%。
兗州煤業(yè)也拋出大手筆分紅方案。年報顯示，兗州煤業(yè)擬每10股派息10元，現金分紅額達到48.73億元，占去年公司凈利潤71.22億元的比例達68.4%。此外，開灤股份也提出了分紅計劃，公司擬每10股派發(fā)股利2.8元(含稅)。
截至目前，已披露一季報業(yè)績預告的企業(yè)，業(yè)績表現均喜人。其中，中煤能源一季報業(yè)績大幅預喜。4月7日晚，中煤能源發(fā)布第一季度業(yè)績預告，預計2021年第一季度實現歸母凈利潤34.15億元至35.2億元，同比將增加27.67億元至28.71億元，增長427%至443%。預計2021年第一季度實現扣非凈利潤為33.84億元至34.89億元，同比將增加27.59億元至28.64億元，增長441%至458%。
對于業(yè)績預增的主要原因，中煤能源表示，一季度宏觀經濟穩(wěn)定復蘇，公司主要產品銷售價格大幅上漲。公司持續(xù)強化成本費用控制，科學統(tǒng)籌安全、生產、產品質量和銷售等工作，煤炭產銷規(guī)模進一步擴大。同時，公司確認的對參股企業(yè)的投資收益同比增加。
蘭花科創(chuàng)披露的一季度業(yè)績預告顯示，一季度公司預盈2億元到2.5億元，同比增長270.56%至363.20%。蘭花科創(chuàng)表示，公司煤炭、化肥化工等主導產品價格延續(xù)去年四季度以來快速回升的趨勢，公司緊緊抓住有利的市場時機，強化生產組織，積極開拓市場銷售，有效控制成本費用，銷售收入和利潤同比實現大幅上升。
此外，美錦能源、開灤股份一季報業(yè)績預告均表現靚麗。美錦能源預計一季度實現盈利55000萬元至75000萬元，上年同期虧損5887萬元;開灤股份預計一季報凈利預增78.94%至94.35%。
或進一步兼并重組
短期來看，業(yè)內人士普遍認為，煤炭行業(yè)整體將延續(xù)供不應求的局面。
天風證券指出，進入4月，北方供暖結束，部分電廠機組開始檢修，煤炭消耗量將有所減少。目前工業(yè)恢復持續(xù)向好，水力發(fā)電尚不足，沿海電廠及非電終端日耗偏高，存煤可用天數下降。供給方面，榆林地區(qū)安全檢查部分礦仍停產，鄂爾多斯月底缺票停產煤礦月初基本恢復正常，月初產地供應有所緩解，但整體仍延續(xù)供不應求局面。
長期來看，業(yè)內人士指出，在國企改革的大背景下，以供給側結構性改革為主線，煤炭企業(yè)將進一步兼并重組，未來煤炭行業(yè)集中度將大幅提升。
中煤能源副董事長彭毅在2020年年報中指出，2021年中煤能源將繼續(xù)推動產業(yè)結構優(yōu)化調整和轉型升級，鞏固煤電一體化優(yōu)勢，加快布局新能源產業(yè)項目，拓展企業(yè)新增長極。
兗州煤業(yè)則在2020年年報中表示，2021年是“十四五”規(guī)劃開局之年，也是兗州煤業(yè)增量崛起、動能轉換、改革改制攻堅之年。集團將深入實施國企改革“雙百行動”，加快混合所有制、“三項制度”等改革，激發(fā)企業(yè)發(fā)展活力、增強內生動力。
