(相關(guān)資料圖)
【主要觀點】
5月份，供應(yīng)端OPEC+將實施減產(chǎn)，伴隨約100萬桶/日的環(huán)比減量，供應(yīng)預(yù)期收緊；需求層面，歐美步入出行旺季，海外需求有一定支撐，國內(nèi)原油需求預(yù)計邊際持平，需求端穩(wěn)中偏強；宏觀方面，加息進入尾聲有利于流動性壓力緩解，利于風(fēng)險資產(chǎn)的風(fēng)險偏好回升，但仍需警惕海外高利率政策帶來流動性危機。整體而言，5月份原油供需結(jié)構(gòu)存邊際改善預(yù)期，隨著油價跌至低位，油價的風(fēng)險收益比增加，關(guān)注油價走低后的做多機會。
【5月策略】
關(guān)注低位做多機會，波段操作，布油參考70-88美元/桶區(qū)間。
【五一假期行情回顧】
五一假期間，國際油價大幅走挫，截至5月3日19:00，Brent03合約最低觸及72.88美元/桶，較節(jié)前收盤價跌超9%。除了假期間外盤原油的流動性低迷，放大了油價波動外，海外經(jīng)濟衰退擔(dān)憂和銀行業(yè)流動性風(fēng)險發(fā)酵，避險情緒升溫也助推了油價的走跌。消息面上，美國勞工部周二公布的3月職位空缺和勞動力流動調(diào)查（JOLTS）顯示，空缺職位數(shù)量連續(xù)第三個月下降，引發(fā)經(jīng)濟衰退擔(dān)憂；4月份國內(nèi)PMI指數(shù)也走弱至收縮區(qū)間；美國第一共和銀行倒閉，監(jiān)管機構(gòu)已接管第一共和銀行，這是兩個月內(nèi)倒閉的第三家美國地區(qū)銀行。市場基本預(yù)期5月美聯(lián)儲最后一次加息25個bp,關(guān)注5月4日凌晨美聯(lián)儲公布的5月議息會議決議?；久娣矫妫?月份供應(yīng)端OPEC+將實施減產(chǎn)，供應(yīng)預(yù)期收緊；需求層面，歐美步入出行旺季，海外需求有一定支撐，國內(nèi)原油需求預(yù)計邊際持平，需求端穩(wěn)中偏強；宏觀方面，加息進入尾聲有利于流動性壓力緩解，整體而言，5月份原油供需結(jié)構(gòu)存邊際改善預(yù)期，隨著油價跌至低位，做多油價的風(fēng)險收益比增加，關(guān)注油價走低后的做多機會。布油關(guān)注70美元/桶支撐。
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