結(jié)構(gòu)性存款利率總體持續(xù)走低。今日，融360發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月，銀行發(fā)布的人民幣結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期最高收益率為3.55%，環(huán)比下跌5BP。整體來(lái)看，近半年結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期最高收益率走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)。
有銀行業(yè)內(nèi)人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，當(dāng)前利率中樞持續(xù)下行，包括結(jié)構(gòu)性存款在內(nèi)的存款、理財(cái)?shù)仁找媛孰S之下行已成大概率事件。今年股市行情相對(duì)看漲，這讓一些掛鉤股市的結(jié)構(gòu)性存款收益率相對(duì)較高，但在“真結(jié)構(gòu)”下，最終收益仍會(huì)出現(xiàn)分歧。而從結(jié)構(gòu)性存款的總量上看，預(yù)計(jì)未來(lái)降幅將有所放緩。
“真結(jié)構(gòu)”下實(shí)際收益率現(xiàn)分歧
根據(jù)融360數(shù)據(jù)顯示，5月份，國(guó)有銀行平均期限為96天，平均預(yù)期最高收益率為3.43%，環(huán)比下跌10BP;股份制銀行平均期限為147天，平均預(yù)期最高收益率為3.76%，環(huán)比上漲5BP;城商行平均期限為163天，平均預(yù)期最高收益率為3.67%，環(huán)比下跌18BP。
“目前結(jié)構(gòu)性存款的利率普遍下行，這是大勢(shì)所趨。”某股份制銀行理財(cái)相關(guān)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，盡管銀行仍熱衷于掛鉤股市、資產(chǎn)輪動(dòng)等的結(jié)構(gòu)性存款，目的是將最高利率提升一些。不過(guò)，這并不代表投資者一定能夠拿到最高收益。
財(cái)聯(lián)社記者了解到，目前各家銀行的結(jié)構(gòu)性存款最高收益率普遍在3.5%左右。不過(guò)，一些銀行推出的掛鉤股市的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，最高預(yù)期收益率相對(duì)較高。如某銀行一款看漲中證500的結(jié)構(gòu)性存款，最高收益達(dá)到8%以上，但最低收益率僅有1%左右，預(yù)期收益率跨度較大。也有銀行推出自動(dòng)贖回的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，即只要在觀察期內(nèi)觸發(fā)了最高收益條件，相關(guān)產(chǎn)品便會(huì)立即贖回，這類(lèi)產(chǎn)品最高收益率相對(duì)上述產(chǎn)品較低，但也高于平均水平。
招聯(lián)金融首席分析師董希淼對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，在“真結(jié)構(gòu)”之下，結(jié)構(gòu)性存款最終收益率很有可能不是最高收益率。這需要看該產(chǎn)品掛鉤資產(chǎn)，在規(guī)定時(shí)間內(nèi)的浮動(dòng)情況，這意味著無(wú)論是最高收益率還是最低收益率，還是給定收益區(qū)間范圍中的某個(gè)收益率數(shù)值，都有可能成為最終收益率。
實(shí)際上，當(dāng)前已有結(jié)構(gòu)性存款最終收益率并未達(dá)到銀行最初給定的最高收益率。根據(jù)融360數(shù)據(jù)顯示，2021年5月到期的人民幣結(jié)構(gòu)性存款中，有950只同時(shí)披露了預(yù)期最高收益率和到期收益率，有851只達(dá)到了預(yù)期最高收益率，占比為 89.58%。 而在5月份披露到期收益率的結(jié)構(gòu)性存款中，排名墊底的產(chǎn)品最終到期收益率僅為0.25%。
此外，融360大數(shù)據(jù)研究院研究員劉銀平認(rèn)為，近兩年監(jiān)管對(duì)存款市場(chǎng)的管理逐漸加強(qiáng)，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模大幅壓降，靠檔計(jì)息定存產(chǎn)品全部下架，互聯(lián)網(wǎng)存款明令禁止，主要目的都是控制銀行負(fù)債成本，防止存款利率過(guò)高。攬儲(chǔ)成本高會(huì)傳導(dǎo)至貸款市場(chǎng)，不利于降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，也不利于銀行持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。接下來(lái)，央行、銀保監(jiān)會(huì)或?qū)⒗^續(xù)加強(qiáng)存款管理，遏制不合規(guī)的高息攬儲(chǔ)行為，銀行存款利率定價(jià)也會(huì)更加規(guī)范。
結(jié)構(gòu)性存款總體規(guī)模或持穩(wěn)
近年來(lái)，由于監(jiān)管升級(jí)，當(dāng)前結(jié)構(gòu)性存款的總體規(guī)模已出現(xiàn)了大幅度下降。 不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，未來(lái)結(jié)構(gòu)性存款的總體規(guī)?；?qū)⒊址€(wěn)。
劉銀平認(rèn)為，2021年，銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模大幅增減的概率都不大。一方面，今年銀行保本理財(cái)產(chǎn)品將全部清零，為防止客戶流失，銀行對(duì)結(jié)構(gòu)性存款的發(fā)行需求仍然較大;另一方面，雖然今年監(jiān)管層對(duì)銀行結(jié)構(gòu)性存款沒(méi)有明確給出壓降指標(biāo)，但是會(huì)持續(xù)性關(guān)注，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模不會(huì)再像前幾年那樣大幅上升。多家銀行也在年報(bào)中提及，未來(lái)要繼續(xù)控制高成本存款規(guī)模。
董希淼則認(rèn)為，作為正常的銀行產(chǎn)品，結(jié)構(gòu)性存款仍有其存在的必要，只不過(guò)此前由于這類(lèi)產(chǎn)品出現(xiàn)了假結(jié)構(gòu)等問(wèn)題，監(jiān)管層才進(jìn)行整頓。但監(jiān)管并未進(jìn)行“一刀切”，總體判斷，未來(lái)結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模下降的幅度或?qū)⒎啪彛侔l(fā)行的產(chǎn)品也將更加規(guī)范。
數(shù)據(jù)顯示，今年4月份，中資全國(guó)性銀行結(jié)構(gòu)性存款余額為6.55萬(wàn)億元，環(huán)比小幅下降1.73%，同比下降46.02%，與去年同期相比近乎“腰斬”。
而此前對(duì)結(jié)構(gòu)性存款依賴(lài)程度較高的股份制銀行，近年來(lái)結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模也出現(xiàn)了大幅下降。據(jù)銀行年報(bào)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，中信銀行單位結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模占對(duì)公存款規(guī)模的比例為5.11%，較前一年末下降了4.24個(gè)百分點(diǎn);興業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模共下降了30.32%;民生銀行余額壓降了3285.07億元。(記者 姜樊)
