今年一季度僅有3成主動偏股型基金獲得正收益，而前4個月則有超6成主動偏股型基金收益率為正，部分頂流基金收益“翻紅”。不過，卻有一些2020年表現(xiàn)突出的基金遭到重挫，尤其是去年四季度表現(xiàn)突出的軍工主題基金，成為今年以來凈值大幅回調(diào)的重災(zāi)區(qū)。
超六成主動偏股型基金獲正收益
相較2、3月的低迷表現(xiàn)，4月A股進(jìn)入震蕩反彈階段，三大指數(shù)均有所上漲，創(chuàng)業(yè)板指反彈最明顯，漲幅達(dá)12.07%。不過，盡管4月出現(xiàn)反彈，但上證指數(shù)和深證成指均未抹平一季度時的跌幅。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，今年以來上證指數(shù)和深證成指分別下跌0.75%和0.22%，滬深300下跌1.68%，創(chuàng)業(yè)板指上漲了4.22%。
在此背景下，主動偏股型基金的業(yè)績較一季度明顯回暖。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，今年以來3113只(AC份額合并計算)主動偏股型基金平均凈值增長率為1.42%，有1989只基金獲正收益，占比達(dá)到63%。相較于僅有3成主動偏股型基金收益為正的一季度，4月公募基金打了一場不錯的翻身仗。
具體看，前4個月表現(xiàn)最好的是林英睿管理的廣發(fā)價值領(lǐng)先，收益率達(dá)37.94%，其持倉多為低估值、順周期等板塊。其次是唐曉斌管理的廣發(fā)多因子和肖肖管理的寶盈優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，前4個月凈值增長率均在30%以上。此外還有金鷹醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)A、安信鑫發(fā)優(yōu)選、中歐價值智選回報A、工銀瑞信養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)等18只主動偏股型基金凈值增長率超20%。
與此同時，在4月反彈行情下，部分頂流基金今年以來整體收益翻紅。例如易方達(dá)藍(lán)籌精選前4個月凈值增長率達(dá)3.70%;由劉彥春管理的景順長城鼎益凈值增長率為2.83%;由葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康凈值增長率達(dá)12.08%。此外，由劉格菘管理的廣發(fā)小盤成長也實現(xiàn)正收益。
拉長時間來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，近三年主動偏股型基金平均收益率達(dá)78.43%，遠(yuǎn)超同期上證指數(shù)、深證成指、滬深300等指數(shù)漲幅。其中，前海開源中國稀缺資產(chǎn)A以272.60%的凈值增長率位居主動偏股型基金第一;其次是匯豐晉信智造先鋒A、易方達(dá)新收益A、創(chuàng)金合信醫(yī)療保健行業(yè)A，三只基金近三年凈值增長率均在220%以上，分別由基金經(jīng)理陸彬、張清華和皮勁松管理。此外，還有前海聯(lián)合泓鑫A、金鷹信息產(chǎn)業(yè)A、前海開源滬港深優(yōu)勢精選A等9只基金近三年凈值增長率超200%。
從近五年市場來看，股指整體波動較大，呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情。在這期間，公募基金迎來黃金年代，主動偏股型基金平均收益率達(dá)104.90%，表現(xiàn)遠(yuǎn)好于指數(shù)。Wind數(shù)據(jù)顯示，近五年凈值增長率超350%的共有四只基金，分別是劉彥春管理的景順長城鼎益和景順長城新興成長，趙蓓管理的工銀瑞信前沿醫(yī)療A和焦巍管理的銀華富裕主題。同時，還有前海開源滬港深優(yōu)勢精選A、易方達(dá)中小盤、易方達(dá)消費行業(yè)、華安滬港深外延增長、匯添富消費行業(yè)等7只基金凈值增長率超300%。
軍工主題基金凈值大幅回撤
然而，也有一些2020年表現(xiàn)突出的基金今年以來凈值大幅回撤，表現(xiàn)遠(yuǎn)不如股指。
Wind數(shù)據(jù)顯示，成立于2015年12月、2020年收益率達(dá)92.17%的國投瑞銀國家安全混合，今年前4個月凈值增長率為-24.06%，跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)，成立以來凈值增長率為0.70%。不過，在國投瑞銀國家安全混合凈值大跌時，基金規(guī)模卻較此前大幅增加。截至今年一季度末，該基金規(guī)模為66.9億元，相較2020年四季度的36.5億元大增30億元。
具體持倉方面，截至一季度末，國投瑞銀國家安全混合保持高倉位運作，持倉主要為核心軍工股，股票投資占基金資產(chǎn)凈值比為94.61%。其中，前十大重倉股合計持有比例達(dá)到80.50%，而第一大重倉股中直股份占基金資產(chǎn)凈值比為10.23%。
此外，2020年收益率均超80%的華夏軍工安全、博時軍工主題、中郵軍民融合，今年以來表現(xiàn)也并不盡如人意，前4個月凈值增長率分別為-24.04%、-22.03%和-19.50%。其中，華夏軍工安全一季度末規(guī)模為37.62億元，博時軍工主題規(guī)模為54.43億元，中郵軍民融合規(guī)模為2.12億元。
統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2020年表現(xiàn)較好、今年以來表現(xiàn)較差的基金多為軍工主題基金。實際上，去年6月至去年底，申萬一級國防軍工行業(yè)指數(shù)漲幅超50%，如此突出的表現(xiàn)使得軍工主題基金受到投資者的追捧，資金持續(xù)涌入。不過，截至今年4月30日，國防軍工成為今年以來申萬一級28個行業(yè)中跌幅最大的行業(yè)，累計跌幅達(dá)22.01%。受此影響，軍工主題基金的業(yè)績回撤明顯。業(yè)內(nèi)人士表示，對于基金投資者而言，不宜在某一行業(yè)漲幅過大時，追高買入該行業(yè)的主題基金。類似軍工行業(yè)，存在難分析、數(shù)據(jù)不透明、高波動等情況，若短期漲幅過大，反而應(yīng)考慮賣出。
不過，整體而言，從三年或者五年的維度看，大多數(shù)主動偏股基金都取得了正收益，不少基金的表現(xiàn)都十分亮眼，“翻倍基”不在少數(shù)。一位基金經(jīng)理表示，選擇基金的時候，除了關(guān)注基金公司實力、基金的過往業(yè)績以及風(fēng)控措施等指標(biāo)外，還可以從基金經(jīng)理是否具備穩(wěn)定的投資方法論、基金經(jīng)理是否知行合一、是否具備較好的風(fēng)控能力等角度辨別好基金。
