春節(jié)后A股市場持續(xù)調(diào)整，前期重倉白酒、新能源車等資產(chǎn)的部分權(quán)益類基金凈值出現(xiàn)了20%以上的下跌，2021年以來權(quán)益類基金整體已虧損。與之形成鮮明對比的是，投向海外的QDII基金卻大賺，尤其是投向石油相關(guān)資產(chǎn)的QDII基金漲幅領(lǐng)先，今年以來單只基金最高大漲50%以上。這主要是由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和美國頁巖油產(chǎn)量恢復(fù)不佳等因素推動，令油價(jià)大幅上漲，從而推動相關(guān)基金產(chǎn)品凈值上揚(yáng)。
油氣類QDII基金一馬當(dāng)先
數(shù)據(jù)顯示，今年以來截止3月11日，所有QDII基金算術(shù)平均收益率為4.48%，其中，QDII另類投資基金表現(xiàn)最好，算術(shù)平均收益率為9.21%，而QDII股票型和混合型基金算術(shù)平均收益率為5.55%，QDII債券型基金收益率最低，算術(shù)平均收益率為-0.49%。
而單只基金之間的分化更為明顯。主投石油相關(guān)資產(chǎn)的QDII基金收益率一馬當(dāng)先，單只基金最高收益率已超過50%。華寶標(biāo)普油氣A美元、華寶標(biāo)普油氣A人民幣、華寶標(biāo)普油氣C人民幣收益率分別為52.25%、51.47%、51.35%，該基金采用全復(fù)制的投資方法，跟蹤標(biāo)普石油天然氣上游股票指數(shù)。廣發(fā)道瓊斯美國石油A美元現(xiàn)匯收益率次之，達(dá)到45%，該基金的美元現(xiàn)匯C類份額和人民幣A、C類份額漲幅也均在44%以上，該基金也采用完全復(fù)制法來跟蹤道瓊斯美國石油開發(fā)與生產(chǎn)指數(shù)。
諾安油氣能源、國泰大宗商品、易方達(dá)原油A美元現(xiàn)匯、嘉實(shí)原油、南方原油A、信誠全球商品主題今年以來收益率也在30%以上，分別達(dá)到36.98%、33.33%、32.65% 、 32.64% 、 31.14% 、30.41%，從基金名稱中也可以看出，這些基金投資的資產(chǎn)均與石油行業(yè)相關(guān)。
分析人士指出，今年以來，由于疫苗有效接種緩解了疫情擴(kuò)散壓力，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景逐步趨于明朗，國際油價(jià)在復(fù)蘇預(yù)期和美國頁巖油產(chǎn)量恢復(fù)不佳以及極端寒潮的影響下出現(xiàn)上漲。數(shù)據(jù)顯示，ICE布油價(jià)格已從年初的每桶51美元左右上漲至每桶70美元附近，漲幅接近4成。受此推動，上游油氣類QDII凈值一騎絕塵。
此外，銀華抗通脹主題、南方香港優(yōu)選、上投摩根全球天然資源、中銀標(biāo)普全球精選、南方香港成長收益率在10%以上，其中，南方香港優(yōu)選、南方香港成長主要投資于港股市場。
港股和美股配置價(jià)值仍被看好
事實(shí)上，去年以來油價(jià)波動巨大，雖然今年部分油氣類基金大漲50%以上，但在2020年，也有部分油氣類基金虧損50%以上。對于投資者來說，配置這類基金有助于資產(chǎn)配置的多元化，可分散風(fēng)險(xiǎn)，但仍然需要謹(jǐn)惕追漲或大幅波動風(fēng)險(xiǎn)。
整體來看，今年以來，市場對利率上行的預(yù)期較為濃厚，股票市場估值承壓，導(dǎo)致全球主要資產(chǎn)價(jià)格震蕩加劇，港股、美股等主要股票市場波動較大。而港股在前期還曾受到印花稅調(diào)升的沖擊，出現(xiàn)大幅調(diào)整，但從基本面來看，仍然不乏機(jī)構(gòu)看好港股和美股相關(guān)QDII基金的配置價(jià)值。
國金證券認(rèn)為，短期內(nèi)美債收益率進(jìn)一步快速跳漲的空間有限，市場有望波動收斂。從中期維度而言，決定行情趨勢的核心因素依然是基本面，而目前來看支撐美股的基本邏輯并未發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，故建議保持對美股QDII的持有，可關(guān)注配置相對分散均衡的標(biāo)普500指數(shù)基金。
也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，油價(jià)回升首推上游低成本龍頭公司受益，投資國際油企龍頭的QDII仍可關(guān)注。目前部分油氣類QDII基金已暫停申購。
港股方面，國金證券認(rèn)為，港股的龍頭稀缺性核心優(yōu)勢不改，估值依然位居全球洼地，企業(yè)盈利受益于中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇，優(yōu)質(zhì)個(gè)股的基本面無需擔(dān)憂。因此預(yù)計(jì)在本輪情緒消化之后，港股中長期依然看好，但投資機(jī)會將更多集中在龍頭個(gè)股的結(jié)構(gòu)性機(jī)會上。
對于投資者來說，QDII基金主要投向海外市場，是資產(chǎn)多元化配置的可選項(xiàng)之一，但相比投向國內(nèi)的權(quán)益類基金，QDII基金投向海外市場，需要研究的因素更多，對基金管理的能力考驗(yàn)也更大。對于投資者來說，需要將QDII基金的投資區(qū)域、幣種、費(fèi)率、歷史業(yè)績、基金經(jīng)理投資能力等方面都要作細(xì)致的了解后，再做投資決策。
