伴隨持續(xù)嚴監(jiān)管，以及房企融資的“三四五新規(guī)”于上月發(fā)布，三季度集合信托產(chǎn)品發(fā)行、成立均出現(xiàn)大幅下滑。不斷壓降融資類產(chǎn)品規(guī)模，使產(chǎn)品收益率持續(xù)走底同時，金融類等標品成市場主力。
發(fā)行、成立均大幅下降，發(fā)行機構格局微調(diào)
受監(jiān)管持續(xù)壓降信托公司融資類業(yè)務政策影響，三季度集合信托產(chǎn)品發(fā)行出現(xiàn)較大幅度下滑。用益信托數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，當季共計發(fā)行集合信托產(chǎn)品6583款，環(huán)比減少17.11%，發(fā)行規(guī)模6375.11億元，環(huán)比下滑21.87%。
對此用益信托研究員喻智分析表示，三季度集合信托產(chǎn)品市場的遇冷，原因有多方面：首先，監(jiān)管層壓降融資類業(yè)務是較為直接的原因。其次，優(yōu)質底層資產(chǎn)的匱乏。以及市場風險依舊高企，信托公司處于防風險的考量，展業(yè)相對謹慎等，都是造成發(fā)行出現(xiàn)大幅下滑主要原因。
同期，成立規(guī)模也出現(xiàn)大幅下滑。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，三季度共計成立集合信托產(chǎn)品共5780款，環(huán)比下滑27.11%，成立規(guī)模5150.06億元，環(huán)比下滑31.05%。
伴隨市場發(fā)行與成立出現(xiàn)較大下滑，發(fā)行機構方面，排名靠前信托公司整體募集規(guī)模下滑比較明顯。其中，光大信托以997.6億元募集規(guī)模保持首位，之后五礦信托、民生信托、中航信托、中融信托等分列2-10位，僅有三家跌出前十排名。
投資類、浮動類產(chǎn)品成主力，收益率持續(xù)走低
中國網(wǎng)財經(jīng)注意到，在融資類產(chǎn)品被限制監(jiān)管環(huán)境下，非標產(chǎn)品量少募集規(guī)模下行，標品信托雖然增長較快，從而也促使投資類、浮動收益類產(chǎn)品占比走高。
數(shù)據(jù)顯示，三季度融資類產(chǎn)品規(guī)模占比大幅下滑，相較第二季度下降13.93個百分點，投資類產(chǎn)品規(guī)模占比攀升，達到38.79%。信托研究員喻智表示，目前監(jiān)管層對于非標業(yè)務的限制比較嚴格，且市場上優(yōu)質非標類資產(chǎn)相對缺乏，融資類信托產(chǎn)品募集規(guī)模下滑，發(fā)展投資類業(yè)務成為行業(yè)轉型必要途徑。
同期，受轉型作用影響，固定收益類產(chǎn)品規(guī)模占比82.41%，環(huán)比減少7.19個百分點;浮動收益類產(chǎn)品規(guī)模占比11.68%，環(huán)比增加6.62個百分點。
浮動收益型產(chǎn)品增長或主要源自于標品信托興起，隨著監(jiān)管層對于融資類業(yè)務收緊，標品信托前景越被看好同時，也在一定程度上影響產(chǎn)品收益率表現(xiàn)。9月成立的集合信托產(chǎn)品平均收益率為6.67%，環(huán)比下降0.19個百分點，同比下降1.46個百分點。且有業(yè)內(nèi)人士認為，目前市場流動性相對充足，中短期資金利率處于低位，隨著凈值化改造逐漸推進，集合信托產(chǎn)品較難改變收益率長期下行趨勢。
金融類產(chǎn)品領跑，標品或成轉型重點
產(chǎn)品市場成立、發(fā)行，以及收益率等表現(xiàn)不佳，反映到細分領域三季度金融類產(chǎn)品領跑市場，規(guī)模占比超四成;房地產(chǎn)類業(yè)務受政策影響出現(xiàn)短期震蕩。具體來看，當季度投向房地產(chǎn)領域信托資金規(guī)模1658.74億元，環(huán)比下滑29.54%;規(guī)模占比達到32.21%，環(huán)比增加0.69個百分點;投向金融領域信托資金規(guī)模2071.42億元，環(huán)比減少12.01%，規(guī)模占比達到40.22%，環(huán)比增加8.70個百分點;投向基礎產(chǎn)業(yè)領域信托資金規(guī)模與投向工商企業(yè)領域信托資金也出現(xiàn)小幅下滑。
有關信托專家分析道，金融類信托產(chǎn)品比重大幅攀升，與標品信托成為信托公司業(yè)務轉型重心直接相關;房地產(chǎn)信托產(chǎn)品規(guī)模下滑，規(guī)模占比上升，主要因房企融資新規(guī)影響較大，房企紛紛搶抓政策窗口期大規(guī)模融資影響;基礎產(chǎn)業(yè)類信托募集規(guī)模和比重大幅下滑，則受到地方專項債等渠道資金影響較大。
三季度集合信托市場遇冷，集中反映在強監(jiān)管大背景下，信托行業(yè)的轉型并不順利。未來信托公司大概率會將轉型重點放在標品信托和傳統(tǒng)業(yè)務升級改造方面，但風險事件高企，非標資金池類產(chǎn)品風波再起，轉型仍存較大不確定性。
(記者 鹿凱)
