ETF是一種優(yōu)質(zhì)的被動投資工具，可以滿足機(jī)構(gòu)和散戶多樣化的投資需求。而在結(jié)構(gòu)性行情中，合理配置行業(yè)或主題類ETF往往能夠?yàn)橥顿Y者帶來更加豐厚的收益。
近幾年來，隨著ETF市場井噴式增長，公募基金在各個細(xì)分行業(yè)和主題指數(shù)方面加緊布局。春節(jié)長假后，化工、稀土、游戲、畜牧養(yǎng)殖等細(xì)分賽道ETF相繼發(fā)行。多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，ETF是一種優(yōu)質(zhì)的被動投資工具，可以滿足機(jī)構(gòu)和散戶多樣化的投資需求，而在結(jié)構(gòu)性行情中，合理配置行業(yè)或主題類ETF往往能夠?yàn)橥顿Y者帶來更加豐厚的收益。
細(xì)分行業(yè)ETF受資金追捧
近期，順周期板塊表現(xiàn)較為亮眼，基金公司也開始火速布局相關(guān)ETF。從基金發(fā)行情況來看，投資者認(rèn)購熱情較為高漲。
以化工ETF為例，鵬華基金打響了化工ETF第一槍。2月18日，鵬華化工ETF一日售罄，認(rèn)購資金超過36億元，遠(yuǎn)超20億元的募集規(guī)模上限。2月19日，富國化工50 ETF發(fā)行，據(jù)渠道消息，當(dāng)前認(rèn)購資金接近20億元。2月22日，國泰化工龍頭ETF與華寶化工ETF同日發(fā)行：華寶化工ETF認(rèn)購資金超10億元，已結(jié)束募集;國泰化工龍頭ETF認(rèn)購資金8億元左右，仍有2天募集時間。
除了化工ETF，同屬于順周期主題的稀土ETF也較受追捧，華泰柏瑞稀土ETF 2月22日募集規(guī)模超20億元上限。
春節(jié)長假后，游戲、畜牧養(yǎng)殖等細(xì)分行業(yè)也均有相關(guān)ETF發(fā)行。2月19日，華夏、國泰、華泰柏瑞等基金公司的3只游戲ETF同日發(fā)行，這也是首批游戲ETF。從基金發(fā)行情況來看，華夏動漫游戲ETF一天結(jié)束募集，募集規(guī)模上限為10億元。
從基金公司產(chǎn)品上報(bào)情況來看，未來或有更多細(xì)分賽道ETF面世。例如，富國基金、國泰基金上報(bào)了細(xì)分機(jī)械設(shè)備產(chǎn)業(yè)主題ETF，平安基金、招商基金上報(bào)了航空航天ETF。
ETF成為資產(chǎn)配置利器
近幾年來，A股走出一輪強(qiáng)勁的結(jié)構(gòu)性行情。去年，在金融、地產(chǎn)等周期板塊表現(xiàn)相對低迷的情況下，消費(fèi)、醫(yī)藥、電子、新能源等板塊成為市場領(lǐng)頭羊。而今年以來，銀行、大宗商品、化工等行業(yè)接過市場領(lǐng)漲的大旗，持續(xù)爆發(fā)。
不同板塊走勢的分化，也反映到ETF的表現(xiàn)上。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，去年走勢最好的股票ETF是鵬華中證酒ETF，累計(jì)漲幅達(dá)125%。國泰中證新能源汽車ETF以121%的漲幅緊隨其后，鵬華中證國防ETF、華夏消費(fèi)ETF、平安中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)ETF、華寶中證醫(yī)療ETF等產(chǎn)品的累計(jì)漲幅也均超過80%。今年以來，部分前期漲幅落后板塊開始發(fā)力。截至2月22日，南方有色金屬ETF、廣發(fā)中證全指原材料ETF和富國中證農(nóng)業(yè)主題ETF的漲幅分別為27%、22%、18.2%。此外，多只銀行ETF的漲幅也均超過10%。
這樣的行情下，ETF正成為投資者把握行業(yè)輪動、進(jìn)行資產(chǎn)配置的優(yōu)選工具，一些熱門行業(yè)的ETF份額也因此迅猛增長。
從份額增加情況來看，鵬華中證酒ETF、鵬華中證國防ETF、平安中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)ETF、易方達(dá)中證軍工ETF去年份額增長率分別高達(dá)557%、195%、694%、375.5%，南方有色金屬ETF、博時上證自然資源ETF今年以來份額分別增加605.6%、162.4%。
滬上一位基金分析人士認(rèn)為，在結(jié)構(gòu)性行情中，行業(yè)/主題類ETF的合理配置往往能夠?yàn)橥顿Y者帶來更加豐厚的收益，這也是漲幅前列的ETF份額增幅較高的原因。“ETF具有風(fēng)險分散化、交易費(fèi)率低、投資門檻低、流動性優(yōu)良、產(chǎn)品體系豐富等諸多優(yōu)點(diǎn)，是一種優(yōu)質(zhì)的被動投資工具，可以滿足機(jī)構(gòu)和散戶的各類投資需求。”
面對市場上各類ETF產(chǎn)品，投資者應(yīng)該如何根據(jù)自身需要進(jìn)行甄別和選擇?野村東方國際證券研報(bào)認(rèn)為，投資者可根據(jù)希望達(dá)到的投資目的進(jìn)行不同期限的配置操作。對于長期價值型投資者而言，由于長期來看主動型管理策略很難超越被動指數(shù)投資收益，所以ETF可以作為一個極好的獲取穩(wěn)定收益的中長期資產(chǎn)配置工具。
“對自身擇時能力信心十足的投資者，ETF的T+0或T+1交易方式使其流動性較其他指數(shù)型基金更好，且ETF在二級市場交易的費(fèi)用非常低廉，適合進(jìn)行短期趨勢操作，博取指數(shù)波動收益。”野村東方國際證券研報(bào)表示。
瞄準(zhǔn)“被忽視的”投資機(jī)會
實(shí)際上，在消費(fèi)、醫(yī)藥、科技等主流賽道估值整體較高的情況下，部分投資者已開始在一些冷門領(lǐng)域挖掘投資機(jī)會。而近期一些特色ETF的紛紛問世，恰好為其提供了“一鍵”布局的機(jī)會。
近期受關(guān)注較高的化工ETF即是這方面的例子。華寶化工ETF的擬任基金經(jīng)理陳建華表示，從周期所處的位置看，化工板塊行情剛剛走完上半場，未來股價驅(qū)動因素將由交易復(fù)蘇預(yù)期轉(zhuǎn)向盈利釋放，選股業(yè)績?yōu)橥?，重點(diǎn)在于估值合理、盈利確定性高或低估值、景氣超預(yù)期的品種。
“化工子行業(yè)較多，而且各子行業(yè)邏輯差異較大，對大多數(shù)投資者而言較為陌生。而且，近年來化工行業(yè)的格局發(fā)生了較大的變化，龍頭的優(yōu)勢日益凸顯。因此，通過行業(yè)指數(shù)基金參與化工行業(yè)投資是比較好的選擇。”鵬華化工ETF擬任基金經(jīng)理閆冬稱。
游戲股也是近期表現(xiàn)較為活躍的板塊之一，基金公司也在此背景下推出了游戲ETF。興業(yè)證券分析稱，游戲是近年來發(fā)展最快的子行業(yè)之一，中國游戲行業(yè)用戶市場連續(xù)4年高基數(shù)正增長，每用戶平均收入連續(xù)4年復(fù)合增速超10%。當(dāng)前游戲行業(yè)迎來新產(chǎn)品周期、云游戲元年開啟、行業(yè)多點(diǎn)開花等利好，同時龍頭集中度持續(xù)提升，A股上市公司具備估值提升空間。
