2月18日，A股牛年開市。受春節(jié)假日期間外圍市場普遍大漲的帶動，滬深兩市大幅高開，隨后震蕩調(diào)整，呈現(xiàn)滬強深弱走勢，上證指數(shù)漲0.55%，深證指數(shù)跌1.22%，創(chuàng)業(yè)指數(shù)跌2.74%。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，A股市場，漲3585家，跌517家，平67家，北向資金凈買入額50.73億元。
市場出現(xiàn)一定的震蕩，在情理之中。今年以來，A股市場總體保持了穩(wěn)健發(fā)展勢頭，牛年股市基礎更牢，韌性更足。
基本面持續(xù)向好
從外圍看，全球防疫取得積極進展，使得全球經(jīng)濟復蘇預期提振。
從國內(nèi)看，經(jīng)濟穩(wěn)健向好的基本面為市場走強賦能，成為股市健康發(fā)展的根本動力。
2020年我國經(jīng)濟一枝獨秀，成為全球唯一實現(xiàn)經(jīng)濟正增長的主要經(jīng)濟體。今年1月份金融數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)中長貸強勁增長，新增社會融資規(guī)模超預期，而春節(jié)期間消費市場表現(xiàn)更是振奮人心，經(jīng)濟整體復蘇態(tài)勢比較確定。
值得一提的是，2月18日，有2000億元中期借貸便利(MLF)和2800億元逆回購到期，中國人民銀行開展相關操作，實現(xiàn)凈回籠2600億元。目前，在世界主要經(jīng)濟體中，我國是唯一一個實行利率正?；泿耪叩膰?。從貨幣和社會融資規(guī)模增速要跟名義經(jīng)濟增速相匹配的角度考量，這些情況都表明，我國經(jīng)濟基本面持續(xù)向好，這為A股走強提供了堅實支撐。
資金面合理充裕
資金面是影響股市的又一重要因素。在貨幣政策合理適度的基礎上，當前還有兩大中長期資金值得期待。
一是外部資金的進入。中國經(jīng)濟出色表現(xiàn)，加上利差，大量外資流入A股。僅1月份，北上資金凈流入就達992.15億元。
與此相呼應，我國資本市場對外開放的大門越開越大。取消證券公司、期貨公司和基金管理公司的外資持股比例限制，降低境外機構投資者在中國境內(nèi)開展證券期貨投資的準入門檻，簡化審核程序，擴大投資標的范圍……中國資本市場對全球資本的吸引力還會持續(xù)增強。
二是居民儲蓄轉(zhuǎn)移，中長期資金加快入市。當下，通過資本市場去配置好公司的股權，分享改革開放成果，成為投資者共識。進入2021年以來，新基金募集規(guī)模破7000億元，相當于2020年全年新基金規(guī)模的22%，春節(jié)后首周就有18只基金密集發(fā)行。
與投資者投資熱情相呼應，監(jiān)管層以更大力度推進投資端改革，加大權益類基金產(chǎn)品供給與服務創(chuàng)新力度，推動個人養(yǎng)老金投資公募基金政策盡快落地，優(yōu)化中長期資金入市環(huán)境，市場韌性明顯增強。
因此，總體看，資金面上雖會有波動，但是全年仍會流動性合理充裕。
政策面生態(tài)優(yōu)化
當然，資本市場的內(nèi)外部環(huán)境仍存在諸多不確定性，風險挑戰(zhàn)依然不少。因此，股市健康發(fā)展的一個重要前提是加強宏觀形勢的跟蹤研判，密切關注市場流動性變化，嚴密監(jiān)控資金杠桿水平，動態(tài)完善應對政策，嚴防跨市場跨領域跨境的交叉性、輸入性風險，切實維護市場穩(wěn)定運行。
我國資本市場服務實體經(jīng)濟的規(guī)模和深度，還有很大提升空間，需要不斷提升直接融資比重。當前，A股市場正發(fā)生深刻的結構性變化，資本市場的樞紐地位日益顯現(xiàn)。從引導資源配置的角度看，將從“十四五”的中長期視角，合理確定資本市場重點支持的方向和領域，完善服務創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的體制機制安排。與此同時，穩(wěn)步推進全市場注冊制，加快推進配套制度規(guī)則完善、嚴格退市監(jiān)管，依法從嚴加強對上市公司、中介機構等各類市場主體的日常監(jiān)管，優(yōu)化市場生態(tài)。由此，A股市場結構分化將成為常態(tài)，過去熱衷“炒小炒新炒差”的土壤環(huán)境已不復存在，而基本面扎實、業(yè)績好、符合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級大方向的好公司會不斷受到資金青睞。
牛年股市將為“十四五”開好局、為構建新發(fā)展格局提供強勁動力。
(記者 祝惠春)
