國家統(tǒng)計局日前公布的5月份工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)顯示，我國工業(yè)企業(yè)經(jīng)營狀況不斷改善，企業(yè)利潤持續(xù)穩(wěn)定增長。
1—5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長83.4%，比2019年同期增長48.0%，兩年平均增長21.7%(以2019年同期數(shù)為基數(shù)，采用幾何平均方法計算)。從5月份當(dāng)月看，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長36.4%，比2019年同期增長44.6%，兩年平均增長20.2%。
國家統(tǒng)計局工業(yè)司高級統(tǒng)計師朱虹分析，5月份工業(yè)企業(yè)效益狀況呈現(xiàn)出七大特點：一是近七成行業(yè)利潤同比增長，八成行業(yè)盈利超過2019年同期;二是原材料制造業(yè)利潤保持較快增長;三是醫(yī)藥等消費品制造業(yè)利潤增長明顯加快;四是單位成本費用下降，盈利能力持續(xù)上升;五是企業(yè)虧損面持續(xù)縮小，虧損額大幅下降;六是應(yīng)收賬款增速繼續(xù)回落;七是資產(chǎn)負債率持續(xù)下降。
利潤率繼續(xù)走高 企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量持續(xù)改善
5月份，41個工業(yè)大類行業(yè)中，有 28個行業(yè)實現(xiàn)了利潤同比增長(或扭虧為盈)，其中有8個行業(yè)盈利增速超過100%。從細分行業(yè)來看，黑色金屬、有色金屬的冶煉和壓延加工業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)以及石油煤炭和其他燃料加工業(yè)的利潤增長較快，以上四個行業(yè)合計拉動整體工業(yè)企業(yè)利潤兩年平均增速8.3個百分點。
企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量也在持續(xù)改善。5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元營業(yè)收入中的成本同比減少0.75元，環(huán)比減少0.29元;每百元營業(yè)收入中的費用同比減少0.35元，營業(yè)收入利潤率為8.02%，同比提高了0.95個百分點。經(jīng)營效率的提升還體現(xiàn)在存貨和資金的周轉(zhuǎn)加快兩方面，5月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為17.8天，同比減少3.1天，較前值減少了0.1天;應(yīng)收賬款平均回收期為52.5天，同比減少7.0天，較前值減少了0.2天。
“量減、價升、成本降，漲價是利潤維持高增的主因。”財信國際經(jīng)濟研究院胡文艷認為，受出口減速下工業(yè)生產(chǎn)走弱的影響，5月份工業(yè)企業(yè)利潤增速邊際有所放緩。但PPI價格大幅攀升、企業(yè)單位成本下降，共同導(dǎo)致工業(yè)企業(yè)利潤兩年平均增速仍保持在20%以上的高位。
招商證券發(fā)布的研報分析，利潤持續(xù)走高的主要原因有以下幾點：一是從基本面來看，國內(nèi)外制造業(yè)維持景氣，支撐企業(yè)營收和盈利水平;二是價格因素看，5月PPI突破近年來新高;三是企業(yè)運營效率提高和政府財稅政策推動成本下降;四是低基數(shù)效應(yīng)，2020年1—5月我國工業(yè)企業(yè)利潤累計同比下降19.3%。
利潤修復(fù)有支撐 未來工業(yè)企業(yè)盈利仍向好
展望未來，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計，下階段工業(yè)利潤將繼續(xù)保持較快增長。
中信期貨發(fā)布的研報認為，未來幾個月工業(yè)企業(yè)盈利仍然向好。一方面各項降成本政策會繼續(xù)發(fā)揮作用，將使得成本受到較好控制。另一方面，隨著疫情緩解，未來上游會有所復(fù)產(chǎn)，而我國中下游供應(yīng)增量有限，這有利于廣大中下游企業(yè)盈利增長。
“預(yù)計三季度工業(yè)利潤繼續(xù)保持較快增長，但增速或邊際放緩。”胡文艷分析，本輪大宗商品周期持續(xù)時間偏長，預(yù)計國內(nèi)PPI大概率繼續(xù)沖高后維持高位震蕩，加上服務(wù)業(yè)消費和制造業(yè)投資繼續(xù)修復(fù)，均對工業(yè)利潤形成較強支撐。同時也要注意到，原材料漲價導(dǎo)致中下游企業(yè)利潤空間受到擠壓，加之全球產(chǎn)能逐步修復(fù)下我國供給補缺口效應(yīng)有所減弱，國內(nèi)貨幣需求也面臨走弱壓力，以上因素或?qū)⒐餐萍s利潤修復(fù)的高度。
“需要關(guān)注的是，盡管目前整體工業(yè)企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量持續(xù)改善，但小微企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況仍是當(dāng)前經(jīng)濟運行中的薄弱環(huán)節(jié)。”中信證券發(fā)布的研報認為，下一階段，政策將精準發(fā)力，助力企業(yè)紓困解難，在引導(dǎo)大宗商品價格向供求基本面回歸的同時，激發(fā)市場主體的自身活力。(楊曦)
