距離“五一”小長(zhǎng)假僅剩一個(gè)交易周時(shí)間。就4月整體行情而言，在北向資金流入、順周期板塊熱點(diǎn)持續(xù)以及成長(zhǎng)股重拾漲勢(shì)等積極氛圍下，截至4月23日收盤，A股三大股指月內(nèi)集體收漲。那么，面對(duì)“五窮六絕七翻身”的市場(chǎng)魔咒，以及年報(bào)、季報(bào)行情逐漸收官，5月A股市場(chǎng)將走向何方?
在業(yè)內(nèi)人士看來，市場(chǎng)主要焦點(diǎn)在于基本面與流動(dòng)性預(yù)期“賽跑”。投資者無需過度悲觀，隨著場(chǎng)內(nèi)新熱點(diǎn)浮現(xiàn)，一些估值較合理、景氣度中長(zhǎng)期向好的行業(yè)板塊和個(gè)股投資價(jià)值將加速彰顯。
靚麗業(yè)績(jī)帶動(dòng)反彈
4月A股進(jìn)入橫盤震蕩區(qū)間，不過本周三大股指集體反彈，拉動(dòng)月線翻紅。數(shù)據(jù)顯示，截至4月23日收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指月內(nèi)分別上漲0.94%、4.16%、8.56%。上證指數(shù)再度收復(fù)3400點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指離3000點(diǎn)僅一步之遙。
4月以來，在順周期板塊持續(xù)走強(qiáng)的同時(shí)，一些前期強(qiáng)勢(shì)回調(diào)的成長(zhǎng)板塊重拾漲勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，截至4月23日收盤，28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中，鋼鐵板塊以12.41%的月內(nèi)漲幅遙遙領(lǐng)先，有色金屬、汽車等板塊也有不錯(cuò)表現(xiàn)。此外，電子板塊月內(nèi)累計(jì)上漲7.08%，醫(yī)藥生物板塊月內(nèi)漲幅也接近6%。
首創(chuàng)證券投資顧問劉沖認(rèn)為，市場(chǎng)出現(xiàn)反彈的主要基礎(chǔ)是一季報(bào)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，白馬股業(yè)績(jī)靚麗成為引領(lǐng)反彈的主要?jiǎng)恿?。也正因?yàn)闃I(yè)績(jī)超預(yù)期的行業(yè)或個(gè)股一季報(bào)基本已完成披露，接下來市場(chǎng)炒作將會(huì)降溫，確定性機(jī)會(huì)大概率隨之減少。
從資金流向來看，4月尤其是本周以來，北向資金大舉入場(chǎng)搶籌引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，截至4月23日收盤，北向資金4月累計(jì)凈流入規(guī)模已達(dá)到404.07億元，若下周北向資金持續(xù)保持流入，則4月全月凈流入規(guī)模有望超越2月(412.24億元)，創(chuàng)出年內(nèi)新高。
中金公司研究部認(rèn)為，年初至今新興市場(chǎng)表現(xiàn)明顯跑輸發(fā)達(dá)市場(chǎng)，尤其是近期A股與美股的差異化表現(xiàn)可能是外資加大買入A股股票的重要原因。A股雖處于磨底期，但對(duì)中期前景無需過度悲觀。
震蕩格局或?qū)⒀永m(xù)
“五窮六絕七翻身”的說法在市場(chǎng)流傳甚廣，尤其就今年而言，市場(chǎng)在2月中旬創(chuàng)出階段新高后便持續(xù)處于調(diào)整狀態(tài)。本周三大股指集體上漲，是否意味著行情已真正出現(xiàn)轉(zhuǎn)折?5月市場(chǎng)會(huì)如何演繹?
在興業(yè)證券首席策略分析師王德倫看來，隨著業(yè)績(jī)披露進(jìn)入尾聲，低估值、順周期等品種第一輪系統(tǒng)性估值修復(fù)暫告一段落。往后看，市場(chǎng)焦點(diǎn)在于基本面與流動(dòng)性預(yù)期“賽跑”。誰能成為階段性領(lǐng)跑者，是影響市場(chǎng)方向的關(guān)鍵按鈕。“建議投資者結(jié)合業(yè)績(jī)水平，精選景氣度向上的α品種，布局優(yōu)質(zhì)個(gè)股。市場(chǎng)將大概率維持震蕩格局。”
王德倫同時(shí)提示，受業(yè)績(jī)報(bào)告公布、持倉(cāng)結(jié)構(gòu)調(diào)整、風(fēng)格再平衡等多重因素作用，業(yè)績(jī)不及預(yù)期或微觀結(jié)構(gòu)尚未完全得到改善的“明星股”可能面臨第二輪調(diào)整壓力。
立足市場(chǎng)估值角度，山西證券策略分析師麻文宇指出，近期深市和創(chuàng)業(yè)板估值水平回到去年7月快速上漲之前水平，市場(chǎng)恐高情緒基本消失。未來市場(chǎng)流動(dòng)性大概率維持寬松狀態(tài)，中期宏觀經(jīng)濟(jì)維持較高景氣度，A股整體基本面支撐較強(qiáng)。“預(yù)計(jì)高景氣的消費(fèi)、科技、新能源等板塊會(huì)成為行情的中堅(jiān)力量。”
局部新熱點(diǎn)開始浮現(xiàn)
如何在震蕩行情下精準(zhǔn)捕捉投資主線?結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)的特點(diǎn)、風(fēng)格，以及相關(guān)行業(yè)板塊的景氣程度、估值水平，部分機(jī)構(gòu)提前“嗅”到了場(chǎng)內(nèi)新熱點(diǎn)的味道。
中金公司研究部策略組執(zhí)行總經(jīng)理李求索認(rèn)為，盡管當(dāng)前市場(chǎng)整體可能仍然處在“磨底期”，但部分估值較合理、產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長(zhǎng)期向好的板塊和個(gè)股機(jī)遇已經(jīng)顯山露水。“半導(dǎo)體、電氣設(shè)備、消費(fèi)電子等電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈，以及自動(dòng)駕駛相關(guān)的板塊已經(jīng)經(jīng)歷較長(zhǎng)時(shí)間調(diào)整，產(chǎn)業(yè)縱深發(fā)展、技術(shù)突破有望帶來市場(chǎng)關(guān)注度上升、預(yù)期上修和估值上漲。此外，環(huán)保與水務(wù)領(lǐng)域中的鋰電池回收板塊、消費(fèi)類中部分相對(duì)估值不高且正迎來催化的板塊，如醫(yī)美產(chǎn)業(yè)相關(guān)的生物科技、日化都是重點(diǎn)推薦對(duì)象。”
李求索認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇斜率逐漸放緩、海外經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)的背景下，出口產(chǎn)業(yè)鏈上的行業(yè)，其增長(zhǎng)動(dòng)能、持續(xù)性上可能都會(huì)較好，而受PPI上行預(yù)期影響，根據(jù)行業(yè)議價(jià)能力篩選標(biāo)的的方式可能仍然奏效，有望轉(zhuǎn)嫁上游成本、保存利潤(rùn)空間的行業(yè)景氣度延續(xù)向好。
