近日，在市場震蕩徘徊中，破凈股數(shù)量也有所增加。
通常來說，破凈股數(shù)量與行情相關(guān)性較強(qiáng)，股市低迷時破凈股數(shù)量大幅增加，在板塊估值下降的同時，市場也在向底部逐漸靠攏。
《證券日報》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至9月22日收盤，滬深兩市可交易的個股中，共有276只個股最新市凈率低于1倍，處于“破凈”狀態(tài)，占A股可交易個股比例達(dá)9.33%。而9月1日滬指處于3410點(diǎn)的年內(nèi)相對高位時，A股破凈股數(shù)量則有256只。
從歷史數(shù)據(jù)來看，2005年上證指數(shù)998.23點(diǎn)時，破凈股為175只，占上市公司總量13.48%;2008年，上證指數(shù)1664.93點(diǎn)時，破凈股為173只，占上市公司總量11.04%;2013年上證指數(shù)1849.65點(diǎn)時，破凈股為158只，占上市公司總量6.45%。
從長期價值投資分析的角度來看，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，破凈股是一個重點(diǎn)淘金的選股方向，股價大面積跌破凈資產(chǎn)一般說明市場較為低迷，但同時也預(yù)示著很大的投資機(jī)會。
從申萬一級行業(yè)占比來看，上述276只破凈股中，銀行(69.44%)、鋼鐵(42.86%)、采掘(42.42%)、房地產(chǎn)(28.68%)、交通運(yùn)輸(22.88%)等五行業(yè)破凈股占行業(yè)內(nèi)成份股比例均超20%。
對此，玄甲金融CEO林佳義在接受《證券日報》記者采訪時表示，破凈股需要具體研究企業(yè)基本面，評估資產(chǎn)質(zhì)量，明確企業(yè)所處周期節(jié)點(diǎn)，預(yù)期未來盈利預(yù)期。
與此同時，奶酪基金經(jīng)理莊宏東告訴《證券日報》記者，地產(chǎn)行業(yè)，今年1月份-8月份商品房銷售額增速轉(zhuǎn)正，是今年以來首次轉(zhuǎn)正。5月份到8月份，全國房地產(chǎn)銷售面積和銷售額連續(xù)四個月同比增長。其中，8月份單月的銷售額漲幅達(dá)到27%。房地產(chǎn)復(fù)蘇好于預(yù)期，未來有望維持高景氣度。從中長期邏輯看，房地產(chǎn)雖然有需求見頂?shù)膲毫?，但就算在增速平穩(wěn)的存量時代，房地產(chǎn)龍頭企業(yè)擁有多方面的優(yōu)勢，融資新規(guī)的“三條紅線”，限制了部分房企高桿杠的運(yùn)作，更有利于龍頭企業(yè)提高市場占有率。銀行方面，隨著經(jīng)濟(jì)基本面改善，客戶還款能力提升，銀行資產(chǎn)質(zhì)量將好轉(zhuǎn);經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下，貨幣政策邊際收緊，銀行息差下行壓力減弱，帶來業(yè)績提升。當(dāng)前市場對銀行過度悲觀，市凈率和市盈率都處于歷史底部區(qū)間，提供了絕對收益空間。
正所謂，“不破不立，破而后立。”
從276只破凈股的市場表現(xiàn)來看，9月份以來，上證指數(shù)累計跌幅3.57%，有176只破凈股跑贏同期上證指數(shù)，占比達(dá)63.7%。其中，海航科技、*ST眾泰、友阿股份等3只個股月內(nèi)累計漲幅均超10%，顯露出企穩(wěn)攀升的態(tài)勢。
“買股票并非簡單的買資產(chǎn)，而是看重資產(chǎn)的盈利能力，破凈股要進(jìn)一步分析其凈資產(chǎn)收益率roe的情況，以及收益率未來的趨勢。”接受《證券日報》記者采訪的私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風(fēng)光表述，鋼鐵股破凈股較多的原因，在尤其是重資產(chǎn)行業(yè)，設(shè)備庫存等占比較高。如其資產(chǎn)收益率不佳，資產(chǎn)變現(xiàn)的話則遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到財務(wù)估值的水平。銀行和地產(chǎn)行業(yè)是比較典型的高杠桿行業(yè)，經(jīng)營和宏觀經(jīng)濟(jì)好壞關(guān)聯(lián)較大，因?yàn)榻?jīng)營杠桿比例高，可以說是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，破凈比例高表明投資人對其基本面有所顧慮。當(dāng)然破凈股當(dāng)中也能淘出部分比較好的投資標(biāo)的，如可以選擇破凈股當(dāng)中經(jīng)營前景比較明朗，行業(yè)競爭力優(yōu)勢比較大的龍頭公司來進(jìn)行配置。
進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，在276只破凈股中，機(jī)構(gòu)近30日內(nèi)給予“買入”或“增持”以上評級的公司達(dá)103家，其中，上汽集團(tuán)、興業(yè)銀行、中國建筑、郵儲銀行、中國神華、工商銀行、南京銀行、上海銀行、光大銀行、中國中鐵、蘇寧易購、中國鐵建等12只破凈股，機(jī)構(gòu)推薦次數(shù)均在10次及以上，值得投資者關(guān)注。
