【資料圖】
??周四國(guó)內(nèi)原油價(jià)格大幅下跌報(bào)收。周三美聯(lián)儲(chǔ)將利率提高了25個(gè)基點(diǎn)，在2022年3月以來(lái)連續(xù)第10次加息后，美聯(lián)儲(chǔ)目前的指標(biāo)隔夜利率區(qū)間升至5.00%-5.25%。市場(chǎng)擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩可能會(huì)打擊能源需求，對(duì)國(guó)際油價(jià)構(gòu)成壓力。美聯(lián)儲(chǔ)表示，“在確定以何種程度進(jìn)一步收緊政策可能是合適的方面”，美聯(lián)儲(chǔ)決策者將研究經(jīng)濟(jì)、通脹和金融市場(chǎng)在未來(lái)幾周和幾個(gè)月的表現(xiàn)。但美聯(lián)儲(chǔ)暗示可能會(huì)暫停進(jìn)一步加息，給決策者們時(shí)間去評(píng)估最近多家銀行倒閉的后果，等待聯(lián)邦債務(wù)上限政治僵局的解決，并監(jiān)測(cè)通脹演變進(jìn)程。美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)卷土重來(lái)。美國(guó)加利福尼亞州金融保護(hù)和創(chuàng)新局5月1日宣布關(guān)閉第一共和銀行，由銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司接管。第一共和銀行是繼硅谷銀行、簽名銀行之后，兩個(gè)月來(lái)因資金鏈斷裂而被關(guān)閉、接管的第三家美國(guó)區(qū)域性銀行。歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)5月份開始進(jìn)一步減產(chǎn)。全球原油供應(yīng)端在收緊。需求端，美國(guó)原油庫(kù)存連續(xù)3周持續(xù)下降。盡管美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)再次發(fā)酵，但是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和原油需求的影響仍然有待觀察。美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題，一般最終都會(huì)繼續(xù)提高債務(wù)上限，避免違約。當(dāng)前市場(chǎng)過(guò)度恐慌下跌，實(shí)際全球原油供需面并不支持油價(jià)大幅下挫。當(dāng)前不建議追空，如果做多，則需耐心等待企穩(wěn)時(shí)機(jī)。
鐵礦石：空頭氛圍濃厚 盤面延續(xù)下跌
??周四鐵礦石延續(xù)下跌，供需端看，隨著黑色終端需求開始走弱，鋼材價(jià)格弱勢(shì)，鋼材產(chǎn)量開始下滑，多地宣布高爐減產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量拐點(diǎn)出現(xiàn)，鐵礦石需求見(jiàn)頂回落，負(fù)反饋主導(dǎo)盤面。情緒方面，國(guó)際大宗商品弱勢(shì)，空頭氛圍濃厚，操作上中線逢高做空為主。、
玻璃：預(yù)期影響 盤面回落
??周四玻璃主力合約震蕩回落，玻璃供需情況持續(xù)走好，地產(chǎn)竣工端同比繼續(xù)走強(qiáng)，需求樂(lè)觀，廠內(nèi)庫(kù)存高位繼續(xù)下滑，供應(yīng)端則難以有效回升。在遠(yuǎn)期悲觀的影響下，短期盤面震蕩回落，但現(xiàn)貨堅(jiān)挺，持續(xù)上行，短線回調(diào)難改中期趨勢(shì)，操作上建議逢低做多。
橡膠：宏觀風(fēng)險(xiǎn)影響 膠價(jià)考驗(yàn)下方支撐
??周四滬膠小幅震蕩反彈。現(xiàn)貨方面，卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，上海市場(chǎng)天然橡膠價(jià)格跟隨盤面上調(diào)50-100元/噸，市場(chǎng)整體交投氣氛偏淡，主流參考價(jià)格如下所示：21年全乳價(jià)格為11450-11500元/噸，越南3L/混合膠價(jià)格為11200-11250元/噸，元/噸附近，實(shí)單具體商談。五一假期歸來(lái)，伴隨著未來(lái)降雨的增多，產(chǎn)區(qū)干旱邏輯支撐有所緩解，行情回歸基本面驅(qū)動(dòng)為主。從當(dāng)前天膠自身供需來(lái)看，現(xiàn)貨市場(chǎng)高庫(kù)存將對(duì)膠價(jià)形成持續(xù)壓制。輪胎行業(yè)出貨壓力逐步顯現(xiàn)。但是一季度重卡銷量和公路貨運(yùn)量快速增長(zhǎng)，顯示未來(lái)輪胎需求有望繼續(xù)向好。宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)加息，美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)卷土重來(lái)，國(guó)際油價(jià)持續(xù)下挫，外圍風(fēng)險(xiǎn)仍然比較大。技術(shù)面，膠價(jià)中長(zhǎng)期有望筑底反彈，但短期下方支撐仍有待考驗(yàn)。操作建議：暫時(shí)觀望。
甲醇：供應(yīng)持續(xù)寬松 甲醇增倉(cāng)下行
??周四甲醇主力合約2309較前一交易日跌幅1.7%，增倉(cāng)5萬(wàn)手，持倉(cāng)96萬(wàn)手?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)卓創(chuàng)資訊信息顯示：太倉(cāng)甲醇市場(chǎng)現(xiàn)貨參考價(jià)格在2400-2420，市場(chǎng)弱勢(shì)整理。山西甲醇市場(chǎng)主流成交價(jià)格2220-2340元/噸，較節(jié)前跌40元/噸。節(jié)后下游備貨節(jié)奏放緩，維持剛需采購(gòu)，原料價(jià)格上行乏力，不過(guò)由于生產(chǎn)企業(yè)節(jié)前排庫(kù)較好，暫無(wú)庫(kù)存壓力，短期價(jià)格平穩(wěn)。中長(zhǎng)期來(lái)看，供應(yīng)持續(xù)寬松，而下游需求難有起色，甲醇或維持偏弱震蕩。操作建議：震蕩思路操作。
燃料油：兌現(xiàn)原油下挫 燃油今日大跌
??五一假期，國(guó)際原油大幅度下挫，燃料油節(jié)后第一個(gè)交易日大幅度跟跌，兌現(xiàn)原油空頭，燃料油主力合約2309收2823元/噸，下跌127，跌幅4.31%。近期雖然國(guó)際市場(chǎng)燃料油基本面有轉(zhuǎn)好趨勢(shì)，中東等地燃料油采購(gòu)熱情回升帶動(dòng)新加坡地區(qū)燃料油庫(kù)存水平下降，但是整體燃油供應(yīng)仍寬松。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受休漁期和出口相對(duì)疲軟等影響弱于往年同期操作建議：偏空思路
瀝青：原油重挫 瀝青走弱
??節(jié)后第一個(gè)交易日，瀝青低開低走，兌現(xiàn)假期原油大跌預(yù)期，主力合約2307收3548元/噸，下跌131，跌幅3.56%。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至4月25日，瀝青煉廠理論利潤(rùn)轉(zhuǎn)為47元/噸，利潤(rùn)表現(xiàn)出現(xiàn)反彈。截至4月26日，全國(guó)瀝青煉廠開工率下降至42.06%，庫(kù)存本周回升明顯，全國(guó)瀝青煉廠庫(kù)存率為36.31%。近期瀝青基本面信息仍表現(xiàn)偏空。操作建議:偏空思路
PTA：節(jié)后市場(chǎng)補(bǔ)跌
??周四TA2309收跌4.54%。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，本周貨源報(bào)盤參考期貨2309升水580元/噸自提，PTA主力供應(yīng)商遞盤5月4日-5月17日的貨源參考期貨2309升水540元/噸自提，參考商談5915-5980元/噸自提，買賣氣氛一般。嘉通能源2#順利投產(chǎn)，PTA供應(yīng)有增量預(yù)期，而下游需求仍負(fù)反饋，市場(chǎng)供需邊際轉(zhuǎn)弱。五一假期油價(jià)大跌，成本支撐松動(dòng)，節(jié)后PTA市場(chǎng)補(bǔ)跌，關(guān)注PTA檢修情況，建議空單逢低適當(dāng)止盈。
棉花：鄭棉強(qiáng)勢(shì)上行 供應(yīng)利好支撐
??周四，鄭棉早盤小幅低開，隨后強(qiáng)勢(shì)上行，成交處于偏低水平，持倉(cāng)顯著增加。中國(guó)棉花信息網(wǎng)顯示，現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格大幅上調(diào)，3128B指數(shù)較五一節(jié)前上漲101元/噸，報(bào)15920元/噸。國(guó)內(nèi)基本面上，供應(yīng)利好支撐。種植面積減少，且北疆氣溫偏低。但上行對(duì)于利好有所消化。操作上建議短線不追高，中線多單可持有。
白糖：鄭糖低開調(diào)整 現(xiàn)貨大幅下調(diào)
??周四，鄭糖在外盤節(jié)日大幅下挫的拖累下低開，弱勢(shì)調(diào)整，成交減少，持倉(cāng)大幅降低。據(jù)云南糖網(wǎng)，廣西現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)70元/噸。國(guó)際市場(chǎng)短期供需偏緊情況依然沒(méi)有改變，4月巴西出口同比下降。降雨對(duì)于壓榨有所影響，對(duì)于運(yùn)輸也有阻礙。國(guó)內(nèi)基本面來(lái)看，供應(yīng)收縮，進(jìn)口成本高企，在國(guó)際糖市不出現(xiàn)趨勢(shì)性下跌的情況下，國(guó)內(nèi)預(yù)計(jì)下調(diào)空間有限。操作上建議中線多單持有。
生豬: 現(xiàn)貨大體偏穩(wěn) 期貨近端下挫
??周四生豬期增倉(cāng)大跌，主力LH2307合約下破16000元關(guān)口，暫報(bào)15900元，較上日結(jié)算價(jià)跌3.46%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，河南報(bào)價(jià)14.4元/公斤-14.9元/公斤，較節(jié)前小跌0.2元/公斤；山東報(bào)價(jià)15.3元/公斤-15.9元/公斤，較節(jié)前小漲0.2元/公斤?？傮w來(lái)看，現(xiàn)貨大體穩(wěn)定，局部有漲跌，散戶低價(jià)惜售及大場(chǎng)月初出欄積極性一般，而節(jié)后消費(fèi)回落，訂單有縮減，現(xiàn)貨暫時(shí)難走出震蕩格局。期貨盤面升水較高，現(xiàn)貨上漲受阻下，近端合約繼續(xù)擠升水。從基本面來(lái)看，從仔豬出生數(shù)據(jù)及仔豬價(jià)格在2-3月的上漲來(lái)看，6、7月理論出欄量環(huán)比減少的可信度仍較高，但當(dāng)前宰后均重仍較高且凍品庫(kù)存連續(xù)上升到高位，使得未來(lái)豬肉的供應(yīng)是否收縮存在不確定性。操作上，LH2307參考15000-17000區(qū)間交易。
銅鋁：宏觀壓制，基本面支撐 銅鋁預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行
??周四，銅鋁寬幅震蕩，滬銅主力暫下跌0.03%，暫報(bào)66880元/噸，滬鋁主力暫下跌0.11%，暫報(bào)18420元/噸?，F(xiàn)貨方面，5月4日上海地區(qū)電解銅價(jià)格下降150至67285元/噸，鋼聯(lián)A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格18510，張30；華南18630，漲40；中原18430，漲30（單位：元/噸）。宏觀方面，5月美聯(lián)儲(chǔ)加息25bp的決議如期落地，另外，美聯(lián)儲(chǔ)在最新政策聲明中修改相關(guān)措辭，暗示或?qū)和＜酉?，但并未?duì)此做出承諾，對(duì)于未來(lái)貨幣政策的走向，鮑威爾強(qiáng)調(diào)是否停止加息取決于數(shù)據(jù)，貨幣政策仍處于持續(xù)評(píng)估階段，未來(lái)還需要觀察更多數(shù)據(jù)，海外宏觀震蕩。4月美國(guó)制造業(yè)PMI錄得47.1%，預(yù)期46.8,%前值46.3%，連續(xù)6個(gè)月處于收縮區(qū)間?；久嫔?，銅方面，銅供應(yīng)寬松，下游需求還有提升空間，低庫(kù)存支撐基本面，但去庫(kù)速度已逐漸放緩。鋁方面，近期云南局部地區(qū)因強(qiáng)對(duì)流天氣出現(xiàn)降溫降雨，但主要水庫(kù)水位線變化不大，仍然偏低，供給端復(fù)產(chǎn)難度較大，供給偏緊，旺季效應(yīng)在5月有所持續(xù)，需求還有提升空間，庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)中，基本面有支撐。總體來(lái)說(shuō)，銅鋁預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行，建議短線操作。
鎳：滬鎳回漲，預(yù)計(jì)短期震蕩走勢(shì)
??周四滬鎳主力合約震蕩上行，收盤于187280元/噸，上漲2.85%?；久?，鎳礦受此前下跌影響暫時(shí)企穩(wěn)。精煉鎳現(xiàn)貨價(jià)格回漲，市場(chǎng)成交尚可。鎳鐵上周挺價(jià)效果尚可，受下游需求有所提振影響，今日?qǐng)?bào)價(jià)走高。不銹鋼受一定貿(mào)易商和下游補(bǔ)庫(kù)行為、成交氛圍走強(qiáng)；合金電鍍端部分企業(yè)進(jìn)行小幅采貨。新能源領(lǐng)域，硫酸鎳價(jià)格再度走弱，三元電池端需求有所回暖，重點(diǎn)關(guān)注后期新能源車銷量。庫(kù)存端，LME、國(guó)內(nèi)庫(kù)存均持續(xù)歷史地位運(yùn)行。低庫(kù)存支撐鎳價(jià)，基本面使得鎳價(jià)承壓，多空因素交織下預(yù)計(jì)鎳價(jià)震蕩走勢(shì)，操作上建議短線思路。
工業(yè)硅：基本面無(wú)改善，硅價(jià)偏弱震蕩
??周四工業(yè)硅主力合約較前一交易日上行0.16%，收盤于15190元/噸。五一假期后第一個(gè)工作日，業(yè)內(nèi)人士多以觀望為主，市場(chǎng)報(bào)價(jià)也相對(duì)穩(wěn)定，節(jié)前簽訂訂單開始交貨。供給端，雖然前期部分硅企停產(chǎn)檢修，但供給端減量緩慢，且周度產(chǎn)量再度上行，西北地區(qū)開工率仍然維持在較高水平。新疆協(xié)鑫20萬(wàn)噸工業(yè)硅項(xiàng)目已經(jīng)開始調(diào)試設(shè)備，后期新增產(chǎn)能壓力較大。需求端，多晶硅生產(chǎn)維持高景氣狀態(tài)，但價(jià)格下行趨勢(shì)明顯，行業(yè)庫(kù)存高企，硅料企業(yè)對(duì)下游磨粉企業(yè)壓價(jià)。有機(jī)硅終端需求低迷，周度產(chǎn)量繼續(xù)下行，仍處于深度虧損狀態(tài)，短期對(duì)工業(yè)硅需求將繼續(xù)走弱；出口價(jià)格持續(xù)走低，需求偏弱。工業(yè)硅整體需求尚未有好轉(zhuǎn)跡象。庫(kù)存高企，連續(xù)兩周去庫(kù)，但去庫(kù)速度緩慢。因?yàn)楸狈诫妰r(jià)上調(diào)，目前盤面價(jià)格接近硅企生產(chǎn)成本，短期有成本支撐，但支撐力度不強(qiáng)，預(yù)計(jì)工業(yè)硅期貨價(jià)格將繼續(xù)偏弱震蕩。
