春節(jié)后A股的調(diào)整令不少投資者措手不及。3月最后一個(gè)交易日，北向資金全天凈流出79.03億元，單日凈流出額為2021年以來(lái)次高值。不過(guò)，中國(guó)證券報(bào)記者獲悉，部分海外長(zhǎng)線(xiàn)資金已籌謀加倉(cāng)。有外資機(jī)構(gòu)的相關(guān)負(fù)責(zé)人稱(chēng)，中國(guó)的中等收入群體崛起是其職業(yè)生涯最重要的投資主題。
最重要的投資主題
潤(rùn)暉投資的客戶(hù)包括全球多家主權(quán)財(cái)富基金、養(yǎng)老金、家族辦公室等。在近期的一次媒體交流活動(dòng)中，潤(rùn)暉投資董事總經(jīng)理首席執(zhí)行官閔昱介紹，A股市場(chǎng)調(diào)整10%之后，潤(rùn)暉客戶(hù)問(wèn)他們是否考慮加倉(cāng)。在那些海外長(zhǎng)線(xiàn)資金看來(lái)，A股配置價(jià)值進(jìn)一步提升。之后，客戶(hù)給潤(rùn)暉投資管理的A股賬戶(hù)追加了資金。
無(wú)獨(dú)有偶，美國(guó)萬(wàn)億美元長(zhǎng)線(xiàn)投資機(jī)構(gòu)——資本集團(tuán)在近期的客戶(hù)活動(dòng)中重申看好中國(guó)。該集團(tuán)一位投資負(fù)責(zé)人Kent Chan表示，中國(guó)的中等收入群體崛起將成為其職業(yè)生涯中最重要的投資主題。他表示，這是由中國(guó)龐大的人口基數(shù)決定的。人們希望擁有豐富的生活體驗(yàn)，而這將帶來(lái)投資機(jī)遇。他說(shuō)，中國(guó)部分企業(yè)已具有全球競(jìng)爭(zhēng)力。“如果你問(wèn)特斯拉的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是誰(shuí)，埃隆·馬斯克肯定會(huì)將頭轉(zhuǎn)向中國(guó)。”
資本集團(tuán)基金經(jīng)理Winnie Kwan表示，中國(guó)不斷增長(zhǎng)的中等收入群體會(huì)為全球投資者帶來(lái)機(jī)遇。Winnie Kwan在2020年曾預(yù)言，在全球主要經(jīng)濟(jì)體中，中國(guó)將率先走出疫情陰霾，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)V形反彈。她的預(yù)言得到了驗(yàn)證。
閔昱稱(chēng)，海外長(zhǎng)線(xiàn)投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)。他們不僅關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，也關(guān)注PE/VC等市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。投資中國(guó)、加倉(cāng)中國(guó)已成共識(shí)。
A股處于中長(zhǎng)期牛市
閔昱表示，目前全球股票市場(chǎng)估值普遍不便宜。從橫向?qū)Ρ瓤矗袊?guó)資產(chǎn)充滿(mǎn)投資機(jī)會(huì)。潤(rùn)暉投資看好消費(fèi)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)整合等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。在消費(fèi)升級(jí)方面，關(guān)注新消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、醫(yī)藥健康等行業(yè)的機(jī)會(huì);在產(chǎn)業(yè)升級(jí)方面，關(guān)注碳中和、智能制造、半導(dǎo)體芯片、新能源汽車(chē)等行業(yè)的機(jī)會(huì);在產(chǎn)業(yè)整合方面，關(guān)注鋰電、物流、服務(wù)等行業(yè)的機(jī)會(huì)。
閔昱稱(chēng)，當(dāng)前A股處于中長(zhǎng)期牛市。首先，中國(guó)財(cái)政和貨幣政策都有繼續(xù)發(fā)力的空間，可以保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。其次，中國(guó)正從制造業(yè)大國(guó)向制造業(yè)強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)變。中國(guó)擁有全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)、龐大的人口基數(shù)和工程師紅利。在這些因素作用下，可在保有成本優(yōu)勢(shì)的前提下發(fā)展創(chuàng)新能力。再次，中國(guó)持續(xù)推進(jìn)對(duì)外開(kāi)放，吸引眾多海外投資者投資中國(guó)。最后，中國(guó)居民理財(cái)需求旺盛，權(quán)益資產(chǎn)配置需求有望提升。
Winnie Kwan看到疫情因素加速了中國(guó)部分領(lǐng)域的發(fā)展，例如云計(jì)算數(shù)據(jù)中心快速涌現(xiàn)。她還關(guān)注到中國(guó)擁有的獨(dú)特創(chuàng)新領(lǐng)域，例如社區(qū)團(tuán)購(gòu)、在線(xiàn)診斷等。Winnie Kwan表示，隨著政府將應(yīng)對(duì)氣候變化提上議程，中國(guó)清潔能源方面的投資機(jī)遇值得關(guān)注。Kent Chan稱(chēng)，在今后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，中國(guó)都是選股者的天堂。Kent Chan看好的投資領(lǐng)域包括醫(yī)療健康等。值得注意的是，資本集團(tuán)近期推出了一只投資亞洲市場(chǎng)的基金。這是資本集團(tuán)90年歷史中首次推出亞洲成長(zhǎng)型基金。中國(guó)證券報(bào)記者從相關(guān)材料中看到，該基金可將最多三分之一資產(chǎn)投向A股。
積極招兵買(mǎi)馬
不少“大金主”在2020年開(kāi)始增加包括中國(guó)在內(nèi)的亞洲辦公室員工，包括荷蘭、加拿大等國(guó)的養(yǎng)老金已率先行動(dòng)。例如，2020年7月，加拿大養(yǎng)老基金投資公司(CPPIB)亞太區(qū)負(fù)責(zé)人Suyi Kim接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，到2025年CPPIB在華投資占比預(yù)計(jì)將從目前的約13%提升至近六分之一。CPPIB疫情以來(lái)的回報(bào)表現(xiàn)受益于多年來(lái)分散化配置以及中國(guó)市場(chǎng)的良好表現(xiàn)。
2020年，荷蘭養(yǎng)老金投資機(jī)構(gòu)APG中國(guó)辦公室員工數(shù)增加20%。據(jù)APG介紹，目前中國(guó)員工仍在持續(xù)招募中。加拿大養(yǎng)老金-安大略省教師退休金也表示，2021年底，其亞洲辦公室員工數(shù)將增加50%。
一位美國(guó)的資管機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售人士對(duì)媒體表示，如果有足夠多的主動(dòng)管理型基金經(jīng)理，這些養(yǎng)老金未來(lái)3年至5年對(duì)亞洲的配置會(huì)增加一倍。問(wèn)題是，現(xiàn)在沒(méi)有那么多的主動(dòng)管理型基金經(jīng)理。
機(jī)構(gòu)人士表示，通過(guò)擴(kuò)充員工數(shù)量，海外長(zhǎng)線(xiàn)投資機(jī)構(gòu)以實(shí)際行動(dòng)表達(dá)了長(zhǎng)遠(yuǎn)布局包括中國(guó)在內(nèi)的亞洲市場(chǎng)的決心。
