統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，不少原來的機(jī)構(gòu)重倉股股東戶數(shù)大幅增加，印證了機(jī)構(gòu)出貨、中小投資者高位入場(chǎng)的情況。對(duì)于這些機(jī)構(gòu)曾經(jīng)集中持有的個(gè)股，在階段性回調(diào)后，是不是還會(huì)成為機(jī)構(gòu)“再聚首”的對(duì)象?
記者采訪發(fā)現(xiàn)，對(duì)于回調(diào)后的部分機(jī)構(gòu)重倉股，基金仍然相對(duì)審慎，不急于殺回馬槍。在市場(chǎng)風(fēng)格再平衡的背景下，尋找新的機(jī)會(huì)，成為不少機(jī)構(gòu)的選擇。
重倉股籌碼分散
股東戶數(shù)是觀察個(gè)股籌碼集中分散的指標(biāo)之一。一般來說，股東戶數(shù)大幅增加，表明籌碼呈分散態(tài)勢(shì);股東戶數(shù)大幅減少，表明籌碼呈集中態(tài)勢(shì)，機(jī)構(gòu)資金或在買入。
Choice數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)后開市以來(2月18日至3月26日)，有539家上市公司的股東戶數(shù)較上一披露期出現(xiàn)增加，在剔除了去年下半年以來新上市的公司之后，股東戶數(shù)增長(zhǎng)最多的是振華重工、上海機(jī)場(chǎng)、恩捷股份、實(shí)豐文化、陜西黑貓，上述公司最新披露的股東戶數(shù)分別為16.19萬戶、29.27萬戶、4.48萬戶、1.71萬戶、8.46萬戶，較上一披露期的增長(zhǎng)幅度分別為370.02%、116.47%、107.13%、96.84%、65.22%。在此期間，青島啤酒、芒果超媒、廣汽集團(tuán)、金山辦公等公司股東戶數(shù)較上一披露期的增幅也在40%以上。
另外，2月18日至3月26日期間，有731家公司的股東戶數(shù)較上一披露期減少，剔除去年下半年以來新上市的公司之后，股東戶數(shù)減少最多的是久遠(yuǎn)銀海、同花順、鑫湖股份、中天精裝、力星股份，最新披露的股東戶數(shù)分別為1.11萬戶、5.11萬戶、1.97萬戶、1.00萬戶、1.17萬戶，股東戶數(shù)較上一披露期的降幅分別為38.92%、30.66%、30.31%、30.01%、27.95%。在此期間，寶豐能源、圣邦股份、華正新材、浙江醫(yī)藥等公司股東戶數(shù)較上一披露期的降幅則在10%以上。
截至去年三季度末的公募基金前20大重倉股中，有4家公司在春節(jié)后披露了最新股東戶數(shù)數(shù)據(jù)。值得注意的是，這4家基金重倉股的最新股東戶數(shù)均較上一披露期出現(xiàn)增長(zhǎng)。其中，立訊精密披露的最新股東戶數(shù)為44.43萬戶，增長(zhǎng)14.07%;順豐控股披露的最新股東戶數(shù)為16.52萬戶，增長(zhǎng)38.92%;億緯鋰能披露的最新股東戶數(shù)為10.29萬戶，增長(zhǎng)11.94%;長(zhǎng)春高新披露的最新股東戶數(shù)為7.46萬戶，增長(zhǎng)2.58%。
部分中小投資者高位接盤
令人尷尬的是，這些機(jī)構(gòu)重倉股籌碼在漸趨分散的同時(shí)，往往也是個(gè)股下跌的時(shí)候。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2月18日至3月15日(最新股東戶數(shù)披露日期)，立訊精密跌幅為27.62%;2月18日至3月19日(最新股東戶數(shù)披露日期)，億緯鋰能跌幅為25.77%。新進(jìn)入的投資者，大都因?yàn)楣蓛r(jià)下跌而成為“受害者”。
國金證券根據(jù)上市公司2020年三季報(bào)，對(duì)各類投資者的持倉進(jìn)行了測(cè)算。截至2020年三季度，公募基金持有A股流通市值3.19萬億元，占A股流通市值的比重為6.67%，持股市值及占比相較2020年二季度均進(jìn)一步提升。公募基金仍然是持股市值占比最高的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。
在去年三季度末，個(gè)人投資者持有A股流通市值18.97萬億元(前值15.69萬億元)，占A股流通市值比重為32.63%(前值30.22%)，持股市值和占比均有所上升。
“何日君再來”
對(duì)于高位參與機(jī)構(gòu)重倉股的投資者，他們最關(guān)心的一點(diǎn)是：“何日君再來?”那些機(jī)構(gòu)曾經(jīng)大舉買入的重倉股，能不能成為機(jī)構(gòu)下一階段繼續(xù)擁抱的對(duì)象?
目前來看，基金等機(jī)構(gòu)并不著急做出選擇。
太平基金權(quán)益投資部基金經(jīng)理常璐表示，2021年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期成為市場(chǎng)的主旋律，國內(nèi)制造業(yè)擴(kuò)產(chǎn)在即，產(chǎn)能利用率、利潤(rùn)增速和庫存增速都處于回升階段。2021年，權(quán)益市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、政策正常化背景下面臨再平衡。常璐判斷，2021年A股盈利步入上行周期，在流動(dòng)性的平衡狀態(tài)下，盈利驅(qū)動(dòng)有望驅(qū)動(dòng)景氣類權(quán)益資產(chǎn)繼續(xù)上行。
德邦基金指出，站在目前時(shí)點(diǎn)，預(yù)計(jì)隨著國內(nèi)和海外經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，上市公司的盈利增長(zhǎng)趨勢(shì)將進(jìn)一步明朗化，而國內(nèi)外流動(dòng)性邊際收緊的方向也會(huì)更加明確，部分行業(yè)和公司的估值可能會(huì)被近一步壓縮，因此在投資端，尋找具有較好業(yè)績(jī)/估值匹配度的標(biāo)的是今年全年所要面臨的重要挑戰(zhàn)。
有基金經(jīng)理坦言，盡管原來的機(jī)構(gòu)重倉股下跌，但還是有大把新的機(jī)會(huì)不斷浮現(xiàn)，無需“單戀一枝花”。
匯豐晉信基金經(jīng)理陸彬指出，目前市場(chǎng)正在發(fā)生變化，部分公司的估值在一個(gè)月的時(shí)間回調(diào)了20%-30%，個(gè)別公司回調(diào)了接近40%，估值風(fēng)險(xiǎn)在短期內(nèi)得到了大量的釋放。“之后的估值調(diào)整可能是用時(shí)間來完成，其中質(zhì)地特別好的公司，可以用業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來消化估值。在高估值核心資產(chǎn)以外的行業(yè)和個(gè)股里，我們相信能找到基本面更好，估值更便宜的投資標(biāo)的。”陸彬表示。
