近日，市場出現(xiàn)“保險(xiǎn)巨頭大量贖回基金”的傳言。京滬多家大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)否認(rèn)了此傳言，表示近期并沒有大量贖回基金，經(jīng)過春節(jié)前調(diào)倉后，目前其權(quán)益?zhèn)}位基本平穩(wěn)且在其合理區(qū)間內(nèi)。
與上述傳言相反，多位受訪大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理表示，大盤經(jīng)過近階段的結(jié)構(gòu)性震蕩之后，目前已經(jīng)出現(xiàn)階段性買點(diǎn)。昨日多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)旗下權(quán)益賬戶也有凈買入動(dòng)作，重點(diǎn)配置了價(jià)值類和低估值類股票，以及業(yè)績可能超預(yù)期的股票。
其實(shí)，早在今年春節(jié)前一個(gè)多月，大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)便陸續(xù)調(diào)倉，轉(zhuǎn)向制造業(yè)等周期板塊及低估值大盤藍(lán)籌股。
“近日贖回基金的機(jī)構(gòu)，可能是之前沒有踩準(zhǔn)節(jié)奏的一些中小機(jī)構(gòu)。通常，中小機(jī)構(gòu)的投資經(jīng)驗(yàn)和投資能力不及大型機(jī)構(gòu)，對(duì)市場的敏感度亦稍弱一些。”滬上一家大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理猜測。
對(duì)于近日超預(yù)期的市場調(diào)整，一家大型保險(xiǎn)資管公司權(quán)益負(fù)責(zé)人表示：“需要謹(jǐn)慎，但不至于悲觀。”他預(yù)判，A股短期波動(dòng)可能會(huì)加大，但考慮到經(jīng)濟(jì)基本面向好、盈利進(jìn)一步改善、政策總體體現(xiàn)連續(xù)性，因此目前點(diǎn)位指數(shù)下行空間有限。
受訪保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，近期市場調(diào)整的觸發(fā)因素主要有兩點(diǎn)：一是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)化，作為全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)的“錨”，10年期美債收益率中樞快速提升，帶來全球科技及高估值白馬板塊的共振下跌，A股市場中食品飲料、醫(yī)藥等外資交易較為集中的高估值板塊面臨明顯的調(diào)整壓力;二是再通脹邏輯疊加碳中和主題性機(jī)會(huì)，以鋼鐵等為代表的傳統(tǒng)低估值順周期行業(yè)盈利預(yù)期得到強(qiáng)化，相對(duì)業(yè)績強(qiáng)弱的預(yù)期變化也加速了市場風(fēng)格的調(diào)整。
綜合多家大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的內(nèi)部觀點(diǎn)來看，對(duì)于未來的投資，他們都在做“兩手準(zhǔn)備”。
一方面，短期內(nèi)險(xiǎn)資會(huì)買防御性標(biāo)的，主打“安全牌”。比如，大盤經(jīng)過近階段的結(jié)構(gòu)性震蕩后，目前已經(jīng)出現(xiàn)階段性買點(diǎn)，股票標(biāo)的聚焦周期股和低估值大藍(lán)籌;基金方面，傾向于配置上證50指數(shù)型基金，以及兼顧估值與成長的軍工等主題基金。
另一方面，中期選擇均衡配置，留出部分倉位等待更大機(jī)會(huì)的出現(xiàn)，重點(diǎn)挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
一家保險(xiǎn)資管公司的內(nèi)部觀點(diǎn)認(rèn)為，A股市場整體仍處于盈利增長與估值收縮的賽跑階段，伴隨整體估值水平提高，市場高波動(dòng)狀態(tài)或?qū)⒀永m(xù)，因此，保持耐心可能是當(dāng)前階段的關(guān)鍵。他們“維持A股‘慢牛’的判斷”。
