近年來(lái)，信托業(yè)在轉(zhuǎn)型之路上不斷提速，行業(yè)規(guī)模也邁入了新的節(jié)點(diǎn)。
來(lái)自中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，信托資產(chǎn)規(guī)模降至20.49萬(wàn)億元，同比下降5.17%，比2017年四季度末的歷史峰值減少了5.76萬(wàn)億元。與此同時(shí)，信托業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，集合資金信托與管理財(cái)產(chǎn)信托的占比首次超過(guò)70%，以證券投資類為主的金融類信托“逆流而上”，超2萬(wàn)億元信托資金涌入了資本市場(chǎng)。
信托資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整明顯
在復(fù)旦大學(xué)信托研究中心主任殷醒民看來(lái)，去年信托資產(chǎn)規(guī)模下降，與行業(yè)持續(xù)壓降融資類和通道類業(yè)務(wù)有關(guān)。“按照監(jiān)管部門要求，事務(wù)管理類業(yè)務(wù)規(guī)模與占比一直不斷下降，金融機(jī)構(gòu)之間多層嵌套、資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象明顯減少。而且從長(zhǎng)期來(lái)看，逐步壓降融資類信托是信托公司回歸本源的轉(zhuǎn)型目標(biāo)。”
具體來(lái)看，截至2020年底，作為通道業(yè)務(wù)代名詞的事務(wù)管理類信托余額為9.19萬(wàn)億元，規(guī)模延續(xù)2018年以來(lái)的持續(xù)下降態(tài)勢(shì)，同比減少1.46萬(wàn)億元，業(yè)務(wù)占比則降至44.84%。同期融資類信托余額為4.86萬(wàn)億元，環(huán)比三季度末減少10916.31億元。兩項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)模的大幅壓降，構(gòu)成了信托資產(chǎn)整體規(guī)模下降的主要原因。
值得注意的是，截至去年四季度末，信托賠償準(zhǔn)備金增至321.54億元，同比增長(zhǎng)10.4%，環(huán)比增長(zhǎng)8.54%。殷醒民認(rèn)為，信托公司在稅后利潤(rùn)分配中加大信托賠償準(zhǔn)備計(jì)提力度，是信托業(yè)面對(duì)2020年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)更多風(fēng)險(xiǎn)可能性的積極應(yīng)對(duì)之策。
證券類信托駛?cè)肟燔嚨?/p>
在行業(yè)整體規(guī)模下降的過(guò)程中，證券類信托呈現(xiàn)“逆流而上”態(tài)勢(shì)。
數(shù)據(jù)顯示，截至2020年四季度末，標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品投資的資金信托為2.26萬(wàn)億元，同比2019年四季度末的1.96萬(wàn)億元增長(zhǎng)了15.44%，環(huán)比三季度末的2.21萬(wàn)億元增長(zhǎng)了2.2%。
其中，1.49萬(wàn)億元的信托資金流向了債券市場(chǎng)，占比高達(dá)65.98%，同期投向股票的資金信托余額為5350.77億元，同比增長(zhǎng)6.24%，投向基金的資金信托余額為2343.51億元，同比增長(zhǎng)5.95%。
“去年證券投資類信托產(chǎn)品銷售較好的原因有兩點(diǎn)：一是不少信托公司也在資本市場(chǎng)賺錢效應(yīng)凸顯時(shí)，加速向標(biāo)品信托轉(zhuǎn)型;二是監(jiān)管部門鼓勵(lì)信托公司開(kāi)展證券投資信托等業(yè)務(wù)，信托資金流向資本市場(chǎng)是大勢(shì)所趨。”滬上一位信托研究員直言。
殷醒民感慨道，證券市場(chǎng)是一個(gè)高度競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，信托公司能否真正為受益人帶來(lái)利益，取決于信托公司的主動(dòng)管理能力。因此，如何充分用信托的制度優(yōu)勢(shì)賦能權(quán)益管理能力是信托公司的新課題。
“長(zhǎng)跑者”有望脫穎而出
據(jù)悉，各家信托公司在證券類產(chǎn)品的布局節(jié)奏上不盡相同。以TOF(基金中的信托)為例，有業(yè)內(nèi)人士透露，一些在權(quán)益類投資領(lǐng)域積累了豐富經(jīng)驗(yàn)，且早早涉足TOF業(yè)務(wù)的信托公司已進(jìn)入規(guī)模擴(kuò)張期，而起步較晚的信托公司仍在努力吸引人才搭建團(tuán)隊(duì)，同時(shí)加大系統(tǒng)研發(fā)投入與產(chǎn)品設(shè)計(jì)。
“未來(lái)證券類信托產(chǎn)品一定會(huì)走向分化。”滬上一位信托公司資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)人表示，信托公司的標(biāo)品更多是針對(duì)過(guò)去的非標(biāo)客戶來(lái)發(fā)行的，長(zhǎng)期穩(wěn)健的業(yè)績(jī)符合客戶需求，因此能夠適應(yīng)多種市場(chǎng)環(huán)境的產(chǎn)品最終一定會(huì)脫穎而出。目前來(lái)看，擁有長(zhǎng)時(shí)間業(yè)績(jī)驗(yàn)證的證券類信托產(chǎn)品更受資金青睞。
(記者 馬嘉悅)
