3月4日，A股再度震蕩下行，創(chuàng)業(yè)板指大跌近5%。在公私募機(jī)構(gòu)看來(lái)，近期的股市調(diào)整依然是對(duì)前期漲幅過(guò)大的修正，風(fēng)險(xiǎn)也隨著調(diào)整得到了一定程度釋放。據(jù)了解，機(jī)構(gòu)近期更加關(guān)注業(yè)績(jī)確定性，在這輪市場(chǎng)調(diào)整過(guò)程中，部分基金加碼了業(yè)績(jī)有望超預(yù)期個(gè)股。
平安基金認(rèn)為，近期市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)變主要由兩個(gè)因素導(dǎo)致：一是此前藍(lán)籌白馬風(fēng)格演繹較為極致，近期實(shí)際利率快速上行遏制了極致交易趨勢(shì)，給市場(chǎng)稍微降了降溫;二是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已成共識(shí)，順周期板塊明顯受益，強(qiáng)勁的基本面和合適的性價(jià)比使得這類(lèi)資產(chǎn)成為投資者新的布局方向。
滬上某績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理表示，盡管當(dāng)前市場(chǎng)調(diào)整比較劇烈，但基本面依然是最關(guān)鍵的因素。“當(dāng)前調(diào)整主要是因?yàn)榍捌跐q太多了，尤其是春節(jié)前幾天風(fēng)格過(guò)于極致。近期的市場(chǎng)調(diào)整中，風(fēng)險(xiǎn)也得到了一定程度的釋放，但調(diào)整幅度還是超預(yù)期了。”
上述基金經(jīng)理表示，不少前期大漲的板塊，源于行業(yè)發(fā)展強(qiáng)勁。以白酒板塊為例，從調(diào)研數(shù)據(jù)看，該行業(yè)景氣度較高，高低端品種增速都比較高。在行業(yè)發(fā)展、市場(chǎng)情緒高漲和資金涌入形成共振之后，往往會(huì)迎來(lái)非理性上漲。
華南某公募基金經(jīng)理則表示，從產(chǎn)業(yè)反饋的情況看，在被動(dòng)元器件、CXO、軍工等細(xì)分行業(yè)的相關(guān)上市公司，都面臨很高的行業(yè)景氣度，“不少公司日夜不停工，產(chǎn)品供不應(yīng)求，只要產(chǎn)能擴(kuò)大就可以帶來(lái)利潤(rùn)增加”。
上述基金經(jīng)理表示，在近期的市場(chǎng)調(diào)整中，已經(jīng)將倉(cāng)位轉(zhuǎn)移到行業(yè)景氣度高、業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的公司。
對(duì)于接下來(lái)的投資策略，聚鳴投資認(rèn)為，鑒于金融、地產(chǎn)、建筑建材在內(nèi)的權(quán)重板塊在此輪行情中滯漲，因此，大盤(pán)持續(xù)大跌概率不高。接下來(lái)重點(diǎn)關(guān)注周期、制造業(yè)、后疫情時(shí)期復(fù)蘇板塊。電動(dòng)車(chē)和軍工板塊調(diào)整過(guò)后，也仍有機(jī)會(huì)。
平安基金認(rèn)為，部分優(yōu)質(zhì)白馬藍(lán)籌調(diào)整后，投資機(jī)會(huì)正逐步顯現(xiàn)，因?yàn)榘遵R藍(lán)籌的本質(zhì)并沒(méi)有發(fā)生改變，仍然具備較好投資價(jià)值。接下來(lái)看好受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和碳中和計(jì)劃的周期性制造業(yè)，以及受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和疫情緩解的可選消費(fèi)和服務(wù)業(yè)。
某基金研究中心則較為看好中小市值公司的重估機(jī)會(huì)。在其看來(lái)，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，中小企業(yè)盈利彈性更大，大小公司盈利增速裂口快速收斂，部分中小公司呈現(xiàn)出較強(qiáng)的中期盈利態(tài)勢(shì)，考慮到部分中盤(pán)股估值此前受市場(chǎng)風(fēng)格影響而被過(guò)度壓制，后市存在較大修復(fù)動(dòng)能。
(記者 趙明超)
