12月7日，央行貨幣政策司發(fā)布的最新再貸款、再貼現(xiàn)利率表顯示，支農(nóng)、支小再貸款3個(gè)月、6個(gè)月、1年期再貸款利率分別為1.7%、1.9%、2%，該利率于當(dāng)日開(kāi)始執(zhí)行。相比央行去年7月1日發(fā)布的再貸款利率，這意味著央行自12月7日起下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。這是時(shí)隔一年多人民銀行再度下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率。2020年7月，央行下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。再貸款、再貼現(xiàn)利率表還顯示，金融穩(wěn)定再貸款利率為1.75%，再貼現(xiàn)利率為2%，與上期持平。
再貸款是中國(guó)特有貨幣政策工具
據(jù)了解，再貸款是中國(guó)特有的一種貨幣政策工具，由于它是中央銀行貸款給商業(yè)銀行，再由商業(yè)銀行貸給普通客戶的資金，所以稱為“再貸款”。
支農(nóng)再貸款是指央行對(duì)各類農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的貸款。央行從1999年開(kāi)始發(fā)放支農(nóng)再貸款，原來(lái)僅是作為一個(gè)貨幣政策操作工具，旨在支持農(nóng)村信用社改進(jìn)支農(nóng)信貸服務(wù)，壯大支農(nóng)資金實(shí)力，促進(jìn)“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展。經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展，其內(nèi)涵與外延不斷突破，逐步發(fā)展成為央行支持農(nóng)村金融發(fā)展的重要工具。
支小再貸款額發(fā)放對(duì)象則是小型城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行和村鎮(zhèn)銀行等四類地方性法人金融機(jī)構(gòu)。支小再貸款條件設(shè)定為金融機(jī)構(gòu)須實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)貸款“三個(gè)不低于”，即小微企業(yè)貸款增速不低于各項(xiàng)貸款平均增速，小微企業(yè)貸款戶數(shù)不低于上年同期戶數(shù)，小微企業(yè)申貸獲得率不低于上年同期水平。期限設(shè)置為3個(gè)月、6個(gè)月、1年三個(gè)檔次，可展期兩次，期限最長(zhǎng)可達(dá)3年。為體現(xiàn)對(duì)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放小微企業(yè)貸款給予利率優(yōu)惠，支小再貸款利率在央行公布的貸款基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上減點(diǎn)確定。
有助于降低中小銀行資金成本
民生銀行首席研究員溫彬表示，繼全面降準(zhǔn)后，昨日央行又下調(diào)了支農(nóng)支小再貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，體現(xiàn)了貨幣政策的針對(duì)性和有效性。當(dāng)前，“三農(nóng)”、小微企業(yè)仍是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的薄弱領(lǐng)域，需要進(jìn)一步加大金融支持力度。
溫彬指出，從量的方面看，截至今年9月末，支農(nóng)和支小再貸款余額約為1.47萬(wàn)億元，今年四季度還將新增3000億元支小再貸款，提高中小銀行信貸投放能力；從價(jià)的方面看，下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率，有助于降低中小銀行的資金成本，進(jìn)而引導(dǎo)中小銀行降低“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款利率，更好地發(fā)揮貨幣政策“精準(zhǔn)滴灌”和“直達(dá)實(shí)體”的作用。
此次利率下調(diào)并不是“降息”
支農(nóng)、支小再貸款利率的下調(diào)能看成是政策利率“降息”嗎？不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，不能算。光大證券首席固定收益分析師張旭表示，我國(guó)中央銀行政策利率體系由公開(kāi)市場(chǎng)操作利率(短期政策利率)和MLF利率(中期政策利率)組成，再貸款、再貼現(xiàn)利率并非政策利率。在當(dāng)前的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中，央行主要通過(guò)中期借貸便利(MLF)、公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)等政策利率釋放利率調(diào)控信號(hào)，并引導(dǎo)DR007等市場(chǎng)基準(zhǔn)利率以政策利率為中樞運(yùn)行，最終影響到貸款等金融產(chǎn)品的利率。其中的MLF利率既是央行操作工具的利率，也是貨幣政策的操作目標(biāo)，還是LPR的組成部分。因此，在觀察政策取向時(shí)首先應(yīng)關(guān)注該利率是否出現(xiàn)了變化，而不是再貸款利率。
文/本報(bào)記者 程婕
